新世纪 -202601 城投公司市场化转型的演进历程与路径探索.docx

专题研究

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城投公司市场化转型的演进历程与路径探索

公共融资部钟士芹

摘要

本文梳理了城投公司从“融资平台”向“运营主体”转型的政策演进历程，提出“模式重构”与“区域适配”双轮驱动的转型路径。“模式重构”旨在从政企关系、资产债务、业务盈利三个维度进行系统性改革，“区域适配”则强调转型路径需与地方资源禀赋、产业基础及经济发展水平紧密结合，二者共同构成了城投公司转型发展的关键支撑。

当前，城投转型实践呈现出复杂态势：一方面，政企关系模糊、债务负担偏重、核心竞争力不足等共性困境制约着转型进程；另一方面，转型成效呈现显著区域分化，新增债券融资主体高度集中于东部发达省份，凸显区域资源禀赋对转型