128、医药生物行业深度研究：国产手术机器人进入商业化时代-52页.pdfVIP

证券研究报告

2023年07月30日

投资建议：强于大市（维持）

│医药生物上次建议：强于大市

相对大盘走势

国产手术机器人进入商业化时代医药生物沪深300

10%

手术机器人成长空间广阔，政策助推行业快速发展

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手术机器人凭借精准、微创、可远程操控等优势，可解决医生、患者、医院

端临床痛点，未来有望成为微创手术的常用工具。根据FrostSullivan数-10%

据，2021年手术机器人全球市场规模超100亿美元，预计到2026年将达325

-20%

亿美元；国内行业起步较晚，2021年市场规模仅42亿元，随着配置证政策2022/72022/112023/32023/7

逐步放松以及纳入医保范围增加，未来手术机器人使用渗透率有望提升，

预计2026年市场规模将达260亿元，2021-2026年CAGR为44%。作者

国产有望打破进口垄断局面，即将进入商业化阶段分析师：郑薇

执业证书编号：S0590521070002

手术机器人技术壁垒高，进入难度大，全球范围内以达芬奇一家独大，2021

邮箱：zhengwei@

年达芬奇在整个手术机器人行业市占率55%，在腔镜机器人市占率92%。

经过不断技术积累，近年来国内厂家产品陆续面世，进入密集获批上市阶

联系人：许津华

段，随着不断拓展临床适应症和市场推广，国产手术机器人有望打破进口

邮箱：xujh@

垄断的局面，迎来商业化快速发展。

关注具有先发优势的国产企业

手术机器人商业化应用依赖大量临床试验的积累、医生操作习惯的认可，

因此具有先发优势的企业将保持领先地位。而进展最快的腔镜和骨科机器

人是关注的重点，2022年获批的15款手术机器人中，包括3款腔镜、10款

骨科。腔镜机器人：关注平台化布局的微创机器人、思哲睿，以及具备差

异化创新能力的精锋医疗、术锐机器人等；骨科机器人：关注深耕行业多

年、全产品布局的天智航，以及发展快速的键嘉医疗。

投资建议

微创机器人（2252）：国内布局最全、最具潜力的手术机器人公司，2022

年商业化元年，随着多款产品上市并