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利率衍生品的久期与凸性管理

引言

在金融市场中，利率波动是影响资产价值的核心变量之一。无论是商业银行管理资产负债表，还是基金公司构建债券投资组合，亦或是企业对冲融资成本风险，对利率风险的精准度量与有效管理都是关键。利率衍生品作为应对利率波动的重要工具，其价值对利率变化的敏感度（即利率风险）需要通过科学的指标来刻画。久期与凸性正是这样一对“黄金组合”——久期衡量利率变动对衍生品价格的一阶影响，凸性则补充了二阶影响，二者共同构成了利率衍生品风险管理的核心框架。本文将围绕利率衍生品的久期与凸性管理展开，从基础概念出发，逐步深入探讨其特殊性、管理策略及实际应用，为理解这一金融风险管理的核心议题提供系统