百奥赛图投资分析报告：高速成长的生物技术平台，乘风破浪未来可期.pdfVIP

高速成长的生物技术平台，乘风破浪未来可期

[Table_CoverStock]

——百奥赛图(688796)公司深度报告

[Table_ReportDate]

2026年1月9日

[Table_CoverAuthor]

唐爱金医药首席分析师贺鑫医药联席首席分析师

S1500523080002S1500524120003

tangaijin@hexin1@

[Table_CoverReportList]

[Table_Title]

证券研究报告高速成长的生物技术平台，乘风破浪未来可期

公司研究[Table_ReportDate]2026年1月9日

[Table_ReportType]本期内容提要:

公司深度报告

[Table_Summary]

[Table_StockAndRank]➢高速成长的生物技术平台，完成A+H两地上市。

百奥赛图(688796)

百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，公司业务可

投资评级买入

以分为抗体新药开发（RenMice）和临床前产品与服务（BioMice）两大平

上次评级台：1）抗体新药开发技术平台：基于底层基因编辑技术，百奥赛图自主研

发RenMice平台，用于抗体药物发现，目前已经积累超过100万全人源抗

[Table_Chart]体序列库，服务于全球创新药企业。2）临床前产品与服务技术平台：公司

[Table_BaseData]

公司主要数据

收盘价（元）56.17子品牌BioMice提供几千种包括靶点人源化小鼠在内的基因编辑动物和细

52周内股价波动区间(元)48.06-69.80胞模型，同时为全球客户提供临床前药理药效和基因编辑服务。我们认为百

最近一月涨跌幅(％)106.33%奥赛图的发展历史可以分为公司初创期、资本化时期、战略转型期三个阶段，

总股本(亿股)4.47其中战略转型期阶段百奥赛图将自主研发管线陆续完成对外授权，全面向平

流通A股比例(％)8.03%台型公司转型，过去5年公司营业收入保持高速增长，2024年正式实现扭

总市值(亿元)251.02亏为盈。2022年公司通过港交所IPO审核，2025年公司通过科创板IPO

资料来源：聚源，信达证券研发中心

资料来源：聚源，信达证券研发中心审核，成为少数完成A+H两地上市的生物技术平台公司。

➢RenMice：全人源抗体大势所趋，“千鼠万抗”进入兑现期。

抗体药物的发展经历过鼠源单抗、人鼠嵌合单抗、人源化单抗、全人源单抗

等不同阶段，随着技术的不断发展，人源化程度不断提升。根据文献统计，

截至2025年5月，过去50年累计获批的抗体药物数量达到至少212种，

从技术路径来看，人源化和全人源已经成为主流，鼠源抗体和人鼠嵌合抗体

正在退出历史舞台。百奥赛图是全球较早布局全人源技术的生物科技公司之

一