国金证券-AI行业系列深度(九)-AI材料下游需求洞察,看好AI基建带来的材料增量.pdfVIP

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本篇为AI系列深度报告第九篇。我们从材料下游公司出发，洞察下游需求情况，主要分析美股和港股比较有代表性

的AI龙头企业，从资本开支情况、收入规模、盈利能力、现金流、模型性能、AI应用等方面，对化工AI新材料下游

行业整体发展状况进行梳理。

投资逻辑：

①Capex上调成为共识，AI基建进入“加速建设+可见交付”阶段：2025年Q3海外主流AI大厂电话会普遍表达进

一步上调资本开支意向，投入方向集中在算力、数据中心与电力配套；订单/交付排期成为管理层信心的重要锚。

海外AICapex总量近两年快速扩张并在2025年继续加速：美国主要AI龙头公司

该用户很懒，什么也没介绍

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