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2026年IPO项目负责人面试问题集

一、行业认知与宏观分析（共5题，每题2分）

1.题目：请结合2026年经济形势，分析当前A股市场对科技型IPO企业的估值逻辑及其变化趋势。

答案：2026年经济增速预计温和复苏，但结构性分化持续。科技型IPO企业估值逻辑呈现“双轨化”：传统科技（如云计算、SaaS）受宏观流动性收紧影响，估值或回归均值水平，PE区间可能稳定在20-30倍；而新兴赛道（如低空经济、AI原生应用）因政策红利与市场稀缺性，估值上限或突破50倍，但需警惕泡沫风险。关键看监管态度，若政策持续鼓励科技创新，估值体系将更注重“技术壁垒+商业变现”的验证周期。

解析：考察候选人对宏观经济与行业周期的把握，需结合政策文件（如2025年“十四五”规划前瞻）与企业案例（如近期科创板破发案例）展开分析。

2.题目：长三角与珠三角的IPO资源竞争格局有何差异？若某企业同时符合两地上市条件，应如何决策？

答案：长三角更侧重“硬科技+产业协同”，上海证券交易所科创板是主阵地，但审核趋严，需强技术护城河；珠三角则更包容“商业模式创新”，深圳证券交易所创业板更灵活，但需警惕同质化竞争。决策时需权衡：若技术壁垒高、供应链辐射长三角，选沪市；若模式创新强、客户群体覆盖珠三角，选深市。同时考虑两地人才政策补贴（如上海“30条”人才新政），及中介机构配合度（如广州“投行工作室”计划）。

解析：考察对地域生态的深度理解，需结合政策细节（如深圳“注册制2.0”对“专精特新”的倾斜）及区域产业禀赋。

3.题目：2026年科创板IPO审核重点可能聚焦哪些领域？企业如何规避“政策性否决”？

答案：重点可能包括：①技术“卡脖子”问题（如半导体设备国产化率）；②ESG合规性（特别是数据安全与反垄断条款）；③商业模式可持续性（如“烧钱”模式的盈利预测压力）。规避策略：企业需提前储备“国潮技术”认证材料；聘请专项ESG顾问出具报告；通过分阶段验证商业模式（如先服务国企订单），避免过度依赖VC输血。

解析：考察对监管动态的敏感度，需结合证监会近期案例（如“华为系”企业IPO反馈意见）。

4.题目：跨境IPO（如H股转A股）在2026年面临哪些新机遇与挑战？

答案：机遇：RCEP生效后，东南亚科技公司可借道香港上市，再转战A股享受“一带一路”政策红利；挑战：A股注册制下，境外企业需补交“三年数据”，且科创板对“科技自立自强”要求更高，需重构招股书技术章节。关键在于中介机构能否提供“双轨制”服务（如中金国际的“一跟两报”经验）。

解析：考察对国际化的战略布局，需结合港交所“互联互通”新规与沪深港通北向资金流向。

5.题目：新能源行业IPO的“生命周期陷阱”如何识别？

答案：识别标准：①补贴退坡前突击申报（如2025年底光伏企业扎堆上市）；②技术迭代期过度依赖单一技术路线（如燃料电池未解决成本问题）；③下游需求疲软但仍在扩张产能（如储能项目配套设备）。需关注行业产能利用率（如2025年动力电池行业负增长信号），中介机构应核查客户订单真实性（如特斯拉减产对电池供应商的影响）。

解析：考察对周期性行业的预判能力，需引用行业协会数据（如中国汽车工业协会的预警信号）。

二、财务与法律尽职调查（共8题，每题3分）

6.题目：某医疗科技公司IPO前进行股权代持清理，若发现代持方为“空壳公司”，应如何穿透核查？

答案：分三步：①工商穿透（查询空壳公司股东背景，是否为关联方）；②银行流水核查（追踪资金流向，确认是否为“代持协议”执行主体）；③司法证据链构建（如代持协议公证文件、资金拆借合同）。若涉及违规，需触发“保荐人责任条款”，中介机构需出具法律意见书并建议审计重估股权价值。

解析：考察复杂股权问题的实操能力，需结合证监会《首发业务问答》中关于“代持核查”的指引。

7.题目：若企业IPO前存在关联方交易，如何通过“三重测试”确保公允性？

答案：测试要点：①交易必要性（如2025年某医药企业“外包研发”被质疑非必要性）；②定价公允性（需提供第三方报价或可比交易案例）；③内部决策程序合规（如独立董事否决记录）。中介机构应要求企业提供“交易流程图”，并抽检合同条款（如“排他性条款”是否导致利益输送）。

解析：考察对《上市公司治理准则》的掌握，需引用深交所2024年最新案例警示。

8.题目：IPO前土地使用权处置如何避免“政策性瑕疵”？

答案：关键节点：①核查土地性质是否为“出让”而非“划拨”（划拨转出让需交土地出让金）；②评估是否存在“闲置期补偿”（如2024年某地产企业因土地闲置被罚款）；③招股书披露需明确“土地出让金分期支付计划”。建议聘请土地评估师出具专项报告，并要求地方政府出具“合规承诺函”。

解析：考察对不动产法律风险的