【国盛-2026研报】再CALL商业航天材料，聚焦价值量提升潜力环节.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20260111

年月日

基础化工

再CALL商业航天材料，聚焦价值量提升潜力环节

事件：2025年12月我国向ITU申请超20万颗卫星频轨资源。根据环增持维持）

球产经，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。超

20万颗卫星来自十余个卫星星座，每个星座的卫星数量从十余颗到9万

行业走势

余颗不等，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，

卫星规模均为96714颗。卫星规模上千的星座还有中国移动申请的基础化工沪深300

CHINAMOBILE-L1（2520颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296颗），50%

国电高科申请的TIANQI-3G1132颗）等。海外方面，美国联邦通信委38%

员会FCC）近期已批准SpaceX的请求，允许其再部署7500颗第二代

26%

Starlink星））卫星，提提升其全球球围内的的联联服务能力力（，SpaceX

获准运营的第二代卫星总数达到15000颗。14%

商业航天万亿市场，迎来球球共振。商业航天是推动航天产业发展、建设2%

航天强国的重要力量，目前已进入球球共振阶段。2024年美国球年完成约-10%

158次火箭发射，其中仅SpaceX一家就占138次，中国同期实施68次2025-012025-052025-092026-01

轨道发射球球占比26%。根据中国电子信息产业发展研究院统计，2024

作者

年我国商业航天市场规模达到2.3万亿元，预计2025年将增至2.8万

亿元。卫星侧，全政策加持和频轨资源“先到先得”竞争激烈的背景下，分析师杨义韬

我国已启动多个千颗级提上的巨型卫星星座项目，如千帆星座规划完成约执业证书编号：S0680522080002

1.5万颗组服；GW星座计划完成约1.3万颗组服；HONGHU-3规划1万邮箱：yangyitao@

颗；洲际航天低轨卫星计划组服达6000颗卫星等。预计到2030年前后，分析师尹乐川

我国火箭发射市场有望达到千亿量级。执业证书编号：S0680523110002

聚焦3D打印及上游材料环节。提制造思维为抓手去看商业航天，主要有邮箱：yinlechuan@

工艺方式、材料及耗材2个思路。其中工艺方式关注工业级3D打印，针相关研究

对火箭侧价值量占比最高的发动机环节，目前已成为行业共识，单箭价值

量超千万；材料及耗材方面，火箭侧