复合肥行业深度报告：行业供需向好，看好龙头企业量利修复、分红提升.docx

目 录

1、复合肥：行业供需向好，看好龙头企业量利齐升 4

、需求端：复合肥消费刚需属性强，国内化肥复合化率仍有提升空间 5

、供给端：复合肥行业以销定产、开工率偏低，行业产能集中度仍有提升空间 7

、复合肥行业迎来量利齐升，龙头企业围绕成本、产品、品牌和渠道等全方位竞争 9

、价格复盘：复合肥主要采用成本加成定价，单质肥价格震荡偏稳，复合肥行业有望迎来量利齐升 9

、发展趋势：复合肥行业围绕成本、产品、品牌和渠道等全方位角逐，头部企业竞争优势愈发突出 12

2、行业公司：新洋丰、史丹利、云图控股等龙头企业优势显著，产业链一体化不断完善，现金流稳健助力分红稳中有