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20春东财《财务管理X》综合作业参考资料

作为一门研究企业资金运动规律及其管理的学科，财务管理在现代企业运营中占据着核心地位。东北财经大学《财务管理X》课程的综合作业，不仅是对同学们一学期学习成果的全面检验，更是一次将理论知识与实际应用相结合的宝贵机会。本文旨在为同学们提供一份相对系统的参考资料，希望能帮助大家理清思路，高效备考，顺利完成综合作业。

一、课程核心内容回顾与梳理

《财务管理X》的内容体系通常围绕企业财务活动的四个核心环节展开，并辅以相关的基础理论和工具。在着手综合作业前，建议同学们先对以下核心模块进行回顾：

1.财务管理基础理论与价值观念

*财务管理目标：这是整个学科的逻辑起点，企业价值最大化（或股东财富最大化）通常被认为是较为合理的目标，理解其内涵及与其他目标的区别至关重要。

*财务管理环境：包括经济环境、法律环境、金融环境等，特别是金融市场的构成与运作，对企业的投融资活动影响深远。

*货币时间价值：这是财务管理的“灵魂”，复利终值与现值、年金终值与现值的计算及应用，贯穿于投资决策、筹资决策等各个方面。

*风险与收益：风险与收益的权衡是财务决策的基本准则。单项资产与资产组合的风险衡量（方差、标准差、β系数）、收益计算，以及资本资产定价模型（CAPM）的理解与运用，都是重点。

2.企业投资决策

*项目投资决策：这是投资决策的核心内容。需要掌握现金流量的估算原则与方法（初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量）。

*投资项目评价指标：重点掌握净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、获利指数（PI）、投资回收期等指标的计算、决策规则、优缺点比较及在互斥方案、独立方案选择中的应用。理解NPV与IRR之间的关系及可能出现的冲突与解决。

*项目投资风险分析：敏感性分析、情景分析等方法的基本原理。

3.企业筹资决策

*资金需要量预测：销售百分比法等基本预测方法。

*权益筹资：普通股、优先股等筹资方式的特点、优缺点。

*债务筹资：银行借款、发行债券、融资租赁等筹资方式的特点、优缺点。

*资本成本：个别资本成本、加权平均资本成本（WACC）、边际资本成本的计算及其在投资决策（如作为折现率）和筹资决策中的意义。

*杠杆原理：经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的含义、计量及其与风险的关系。

*资本结构：资本结构理论（如MM理论、权衡理论等的基本思想），以及最优资本结构的确定方法（如每股收益无差别点法、比较资本成本法）。

4.营运资金管理

*营运资金管理策略：流动资产投资策略（宽松、紧缩、适中）和融资策略（配合型、激进型、保守型）。

*现金管理：现金持有动机、最佳现金持有量的确定（成本分析模式、存货模式等）、现金日常管理。

*应收账款管理：信用政策的构成（信用标准、信用条件、收账政策）、应收账款的日常管理。

*存货管理：存货的功能与成本、经济订货量模型（EOQ）及其扩展。

5.利润分配管理

*利润分配的基本原则与程序。

*股利理论：股利无关论、股利相关论（如“一鸟在手”理论、信号传递理论、税差理论等）的基本观点。

*股利政策：剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的含义、优缺点及适用性。

*股票分割与股票回购的基本概念和影响。

二、综合作业常见类型与解题思路点拨

综合作业通常旨在考察同学们对上述多个知识点的综合运用能力，常见的形式可能包括：

1.案例分析题：给出一个企业的实际或模拟财务情境，要求同学们运用所学知识进行分析、诊断，并提出解决方案或决策建议。

*解题思路：

*仔细审题，明确问题：通读案例，找出关键信息点，明确题目究竟要解决什么问题（是投资项目选择、融资方式决策、还是营运资金优化等）。

*梳理相关理论与方法：将案例问题与课程中学过的理论模块对应起来，回忆并选取适用的分析工具和决策模型。

*数据整理与计算：如果涉及数据，务必准确提取数据，进行必要的计算（如NPV、IRR、资本成本、最佳订货量等）。计算过程要清晰，结果要准确。

*综合分析与论证：基于计算结果和理论依据，对问题进行深入分析，阐述理由，支持自己的观点或决策建议。要考虑到不同方案的优缺点和潜在风险。

*提出结论与建议：结论要明确，建议要具有针对性和一定的可行性。

2.综合计算题：可能涉及多个相互关联的计算环节，例如，先预测资金需要量，再进行筹资组合决策并计算综合资本成本，最后可能还会结合投资项目进行评价。

*解题思路：

*分解问题，分步求解：将复杂的综合计算分解为若干个独立的小问题，逐一解决。前一步的计算结果往往是后一步的输入数据