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高频交易的滑点成本估计与控制
一、高频交易与滑点成本的基本认知
（一）高频交易的核心特征与运行逻辑
高频交易是金融市场中一类特殊的交易模式，其核心特征可概括为“三高一快”：高速度、高频率、高算法依赖、持仓时间极短。与传统人工交易或低频算法交易不同，高频交易通过自主研发的算法程序，在毫秒甚至微秒级时间内完成订单的生成、发送与执行，单次持仓时间往往不超过几分钟，部分策略的持仓周期仅以秒计。这种交易模式的运行逻辑建立在对市场微观结构的深度挖掘上——利用价格波动的微小价差、订单簿的瞬间失衡、不同交易场所的报价延迟等市场“缝隙”，通过大量、快速的交易累积收益。例如，当某只股票在两个交易所的实时报价出现微
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