2026年1月转债市场研判及“十强转债”组合.pptx

表1：12月申万行业涨跌幅12月股债行情回顾：权益市场震荡上涨，债市总体震荡；股市方面，12月权益市场震荡上涨，中下旬沪指连涨近10个交易日，截至12月26日收于3963.68，全月涨 27。结构上，受政策加码及发射事件等催化，月内商业航天板块表现亮眼，带动国防军工（+12.25）板块涨幅靠前；AI算力需求拉动通信（+10.55）尤其光模块等板块表现；黄金、白银、钯、铂等贵金属持续走强，有色金属（+10.08）板块表现亮眼；此外，非银金融（+8.27）、机械设备（+6.48）等板块表现较好，传媒（-4.77）、银行（-3.68）、煤炭（-3.62）、房地产（-3.24