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2025年证券投顾考试试题及答案

一、单项选择题（每题1分，共40分）

1.根据《证券期货投资者适当性管理办法》，下列客户中应被划分为“专业投资者”的是()

A.最近一年家庭金融净资产不低于300万元

B.具有两年以上证券投资经历且金融资产不低于500万元

C.最近三年个人年均收入不低于50万元

D.仅开通融资融券账户的普通投资者

答案：B

解析：专业投资者需同时满足“2年以上投资经历+金融资产≥500万元”或“金融净资产≥300万元”等量化标准，B项表述最完整。

2.某投顾在路演中引用第三方研报，但未注明出处，其行为违反了《证券投资顾问业务暂行规定》的哪项要求()

A.诚实信用原则

B.信息披露义务

C.风险揭示义务

D.适当性匹配义务

答案：B

解析：引用他人成果须注明信息来源，属于信息披露义务范畴。

3.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的假设，错误的是()

A.投资者可以无限制借贷无风险资金

B.市场不存在摩擦即无交易成本

C.投资者对证券收益的预期一致

D.资产收益率服从正态分布且方差随时间变化

答案：D

解析：CAPM假设方差恒定，不随时间变化。

4.某股票贝塔值为1.2，市场组合预期收益率为8%，无风险利率为3%，则其理论预期收益率为()

A.7.2%

B.8.4%

C.9.0%

D.9.6%

答案：C

解析：Ri=Rf+β(Rm?Rf)=3%+1.2×(8%?3%)=9%。

5.根据行为金融学，投资者因过度自信导致的频繁交易现象被称为()

A.处置效应

B.过度交易偏差

C.锚定偏差

D.心理账户

答案：B

解析：过度自信使投资者高估信息精度，导致过度交易。

6.某基金夏普比率高于同业，说明其()

A.每单位系统风险获得超额收益更高

B.每单位总风险获得超额收益更高

C.每单位下行风险获得超额收益更高

D.信息比率一定为正

答案：B

解析：夏普比率=超额收益/总风险，衡量单位总风险报酬。

7.在固定收益证券估值中，若即期利率曲线呈“倒挂”形态，则理论上()

A.长期债券价格被低估

B.短期债券久期更长

C.投资者预期未来利率下行

D.再投资风险下降

答案：C

解析：利率倒挂反映市场对未来经济放缓及降息预期。

8.某可转债面值100元，转换比例为5，当前股价22元，则其转换价值为()

A.100元

B.110元

C.105元

D.120元

答案：B

解析：转换价值=股价×转换比例=22×5=110元。

9.根据《证券公司合规管理规范》，对投顾人员执业行为的合规审查属于()

A.事前审查

B.事中监控

C.事后稽核

D.信息隔离

答案：A

解析：向客户发布投资建议前须完成合规事前审查。

10.某投资者采用恒定混合策略，当股市上涨10%时，其股票权重将()

A.高于目标权重，需卖出股票

B.高于目标权重，需买入股票

C.低于目标权重，需卖出股票

D.不变

答案：A

解析：恒定混合策略要求再平衡，涨多了卖、跌多了买。

11.下列关于ETF申购赎回机制，正确的是()

A.所有ETF均支持现金替代

B.申购赎回门槛通常为50万份

C.赎回所得一定是股票篮子

D.申购赎回价格按收盘价结算

答案：B

解析：ETF最小申赎单位多为50万份或其整数倍。

12.某投资组合期望收益12%，标准差18%，若客户最大可接受亏损为10%，则依据VaR（95%置信度）该组合()

A.单日VaR约为4.2%

B.单日VaR约为7.4%

C.单日VaR约为10.0%

D.无法判断

答案：B

解析：VaR=1.65×18%≈29.7%（年化），单日≈29.7%/√250≈1.88%，但题目问“亏损”方向，取单侧1.65×18%×1/√250≈7.4%。

13.根据《证券法》，非法荐股情节严重者，最高可处违法所得()

A.1倍罚款

B.3倍罚款

C.5倍罚款

D.10倍罚款

答案：D

解析：新《证券法》第193条，最高10倍罚款。

14.下列关于股息贴现模型（DDM）的局限，错误的是()

A.对增长率假设敏感

B.不适用于不支付股息的公司

C.无法反映股票风险

D.计算结果稳定，不受市场波动影响

答案：D

解析：DDM对未来现金流及折现率敏感，市场波动会改变折现率。

15.某客户风险承受能力评级为“稳健型”，最适合的资产配置为()

A.80%股票+20%债券

B.60%股票+40%债券

C.40%股票+60%债券

D.20%股票+80%债券

答案：C

解析：稳健型客户权益类资产上限通常为40%。

16.在技术分析中，若“头肩底”形态颈线被放量突破，则量度涨幅目标为()