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2025年精算师资格考试风险管理模拟试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、定义风险、风险偏好和风险承受能力，并说明三者的区别与联系。

二、简述VaR的基本原理及其局限性。假设某投资组合在过去100个交易日内收益率的标准差为15%，日收益率服从正态分布。若置信水平为99%，请计算该投资组合的1天1%VaR（不需要考虑分母的平方根）。简述为什么实际操作中常使用ES而非VaR作为风险度量。

三、解释什么是压力测试，并说明其在风险管理中的作用。列举至少三种常见的压力测试情景，并简述进行压力测试时需要注意的关键点。

四、在信用风险管理中，EAD和LGD是两个关键参数。请解释EAD和LGD的含义，并说明它们如何影响CreditVaR的计算。假设某信用风险组合由1000个风险暴露组成，每个暴露的PD为2%，EAD为100万，LGD为50%。请计算该组合的简单信用风险价值（CreditVaR）。（提示：这里使用简化模型，不考虑相关性）

五、操作风险管理有哪些主要的损失类型？简述基于损失数据和基于组合分析的方法在操作风险计量中的基本思路。

六、根据巴塞尔协议III，市场风险资本要求由哪些部分组成？请简述VaR在市场风险资本计算中的应用，并说明不同方法（如标准法、内部模型法）的主要区别。

七、内部资本充足评估（ICAAP）的主要目标是什么？请列举ICAAP流程中的关键步骤。

八、流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）分别衡量了银行体系的哪些方面？请简述这两个监管指标的基本要求。

九、模型风险是指与模型相关的风险。请解释什么是模型风险，并列举至少三种主要的模型风险来源。

十、假设某保险公司承保了一项一年期保单，保额为1万元，保费为100元。根据历史数据，该类风险的发生频率为1%，损失一旦发生，损失金额服从均值为5000元、标准差为1000元的对数正态分布。请计算该保单组合的1年1%预期损失（EL）。

试卷答案

一、

风险是指未来不确定性对目标产生负面影响的可能性或潜在损失。风险偏好是指个人或组织在风险与回报之间权衡时所表现出的态度倾向，可分为风险厌恶、风险中性和风险追求。风险承受能力是指个人或组织在面对风险时能够承受的最大损失程度。区别在于：风险是客观存在的不确定性，偏好是主观态度，承受能力是客观界限。联系在于：偏好影响决策，承受能力则是对决策后果的约束。

二、

VaR（ValueatRisk）是指在给定置信水平和持有期下，投资组合可能遭受的最大损失值。其原理是基于历史数据或模型模拟，估计在特定置信水平下，组合价值的最低可能值。局限性包括：仅考虑了最大损失的可能大小，未考虑损失的大小和发生频率；假设损失分布对称；对极端事件（TailEvent）的捕捉能力不足；可能产生“肥尾”风险（模型低估极端损失概率）。计算1天1%VaR：VaR=μ*t+σ*z，其中μ为日均值（假设为0），σ为日标准差（15%），t为持有期（1天），z为99%置信水平对应的标准正态分位数（约2.33）。VaR=0+15%*2.33=3.495%。实际中常使用ES（ExpectedShortfall），因为ES在VaR损失超过阈值时考虑了超出部分的平均损失，提供了更全面的风险信息，尤其对极端风险更为敏感。

三、

压力测试是指通过模拟或假设极端但不不可能的市场情景或运营条件，评估金融机构在这些情景下可能遭受的损失或风险暴露的演练。作用包括：检验风险管理体系在极端情况下的有效性；识别潜在的风险点和薄弱环节；评估资本充足性；支持风险决策和资本配置。常见的压力测试情景包括：市场剧烈波动（如股市崩盘、利率大幅跳跃）；宏观经济衰退；主要交易对手违约；关键基础设施故障；监管政策变化。注意点：情景设定应合理且有代表性；考虑不同风险间的关联性；评估对资本、流动性、声誉等方面的影响；结果解读需谨慎，避免过度依赖单一情景。

四、

EAD（ExposureatDefault）是指债务人违约时，债权人实际面临的最大潜在损失风险敞口。LGD（LossGivenDefault）是指债务人违约后，债权人实际遭受的损失占EAD的百分比。EAD和LGD共同决定了违约时的实际损失金额，影响CreditVaR（CreditValueatRisk）的计算。CreditVaR衡量的是在一定置信水平下，信用风险组合可能遭受的预期损失。计算：简单CreditVaR≈∑EAD_i*PD_i*LGD_i。代入数据：1000*1,000,000*0.02*0.50=10,000,000。注意：此计算忽略了组合中不同违约事件间的相关性，是简化模型。

五、