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2026年高级财务管理师面试题及解答指南

一、单选题（共5题，每题2分）

1.某上市公司计划通过发行可转换债券进行融资，以下说法错误的是？

A.可转换债券的转换价格通常高于发行时的股票价格

B.可转换债券赋予投资者未来转换为股票的权利

C.可转换债券的票面利率一般低于同类不可转换债券

D.可转换债券的发行可以降低公司的股权融资成本

2.在评估跨国公司汇率风险时，以下哪种方法不属于经济增加值（EVA）模型的调整范畴？

A.调整海外子公司的资产折旧税盾

B.调整汇率波动对销售收入的影响

C.调整跨国资金转移的成本

D.调整子公司利润的税收差异

3.某企业采用作业成本法（ABC）核算产品成本，发现某生产环节的作业动因是机器工时，则该环节的作业成本动因属于？

A.量度动因

B.交易动因

C.时间动因

D.人工动因

4.在并购重组中，目标公司估值时采用可比公司法，以下哪种情况会导致估值结果偏高？

A.目标公司与可比公司的盈利能力相似

B.目标公司的市盈率高于可比公司

C.目标公司的负债率低于可比公司

D.目标公司的行业成长性低于可比公司

5.某公司采用现金流量折现法（DCF）评估项目价值，若折现率上升，则项目现值会发生什么变化？

A.不变

B.上升

C.下降

D.先上升后下降

二、多选题（共5题，每题3分）

1.以下哪些属于营运资本管理的核心目标？

A.优化应收账款周转率

B.降低库存持有成本

C.减少长期借款规模

D.提高应付账款周转天数

E.增加短期投资收益

2.在制定公司资本结构政策时，以下哪些因素需要考虑？

A.行业竞争程度

B.公司成长性

C.税收政策

D.市场利率

E.投资者偏好

3.某企业采用剩余收益（RI）考核部门绩效，以下哪些情况会导致部门RI下降？

A.部门实际利润低于预期

B.部门实际利润高于预期

C.资本成本上升

D.部门投资规模扩大

E.部门销售收入增长

4.在财务报表分析中，以下哪些指标属于偿债能力分析范畴？

A.流动比率

B.资产负债率

C.营业利润率

D.利息保障倍数

E.每股净资产

5.某公司计划进行跨国投资，以下哪些风险属于政治风险？

A.东道国税收政策变更

B.东道国货币贬值

C.东道国外汇管制

D.东道国政局动荡

E.国际贸易壁垒

三、案例分析题（共3题，每题10分）

1.案例背景：

某制造业企业2025年财务数据显示，应收账款周转率从2024年的8次下降至6次，库存周转率从12次下降至10次，同时应付账款周转天数从30天延长至45天。公司管理层担忧营运资本效率下降，影响现金流。

问题：

（1）分析该企业营运资本管理存在的问题。

（2）提出至少三种改进建议，并说明理由。

2.案例背景：

某科技公司计划通过发行优先股进行融资，以支持其研发投入。当前市场利率为5%，同类优先股的票面利率为7%，公司所得税率为25%。

问题：

（1）分析优先股融资的优缺点。

（2）计算优先股的税前资本成本，并说明其对公司资本结构的影响。

3.案例背景：

某跨国公司在中国和德国均有子公司，2025年汇率波动剧烈。中国子公司收入以人民币结算，德国子公司收入以欧元结算。公司担心汇率风险影响利润。

问题：

（1）分析该企业面临的主要汇率风险类型。

（2）提出至少两种汇率风险管理措施，并说明其适用性。

四、综合计算题（共2题，每题15分）

1.计算题：

某公司计划投资一个项目，初始投资为1000万元，预计未来5年每年产生现金流量分别为200万元、250万元、300万元、350万元、400万元。公司要求的最低投资回报率为10%。

问题：

（1）计算该项目的净现值（NPV）。

（2）判断该项目是否可行，并说明理由。

2.计算题：

某公司当前资本结构为：负债500万元（利率6%），普通股100万股（面值1元/股，当前市价10元/股）。公司计划增发200万股新股，发行价为8元/股，融资用于偿还部分负债。

问题：

（1）计算公司增发新股后的加权平均资本成本（WACC）。

（2）分析增发新股对公司资本结构的影响。

答案及解析

一、单选题答案及解析

1.答案：A

解析：可转换债券的转换价格通常高于发行时的股票价格，因为发行时股价较低，未来股价上涨时投资者才有动力转换为股票。其他选项均正确：B项是可转换债券的核心特征；C项因存在转换权，票面利率通常较低；D项通过发行可转换债券，公司可以以较低成本获得长期资金，从而降低股权融资成本。

2.答案：C

解析：经济增加值（EVA）模型主要调整税收、资本成本和会计扭曲，其中汇率风险属于市场风险，一般通过经济利润法进行间接调整，而非直接