【国联民生-2026研报】美股科技行业周报：台积电预计26年资本支出大幅提升，美国自动驾驶车辆豁免上限或大幅提升.pdfVIP

美股科技行业周报

台积电预计26年资本支出大幅提升，美国自动驾驶车辆豁免glmszqdatemark

上限或大幅提升2026年01月18日

美股科技公司动态[Table_Author]

台积电：发布25Q4业绩。25Q4营业收入337.0亿美元，超彭博一致预期3.3%；毛利率62.3%，

超彭博一致预期2.8%；调整后净利润162.9亿美元，超彭博一致预期10.4%。全年看，2025年营业

收入1225.6亿美元，超彭博一致预期2.2%；毛利率59.9%，超彭博一致预期1.0%；调整后净利润

552.7%，超彭博一致预期4.2%。分业务看：HPC仍为最核心增长引擎，25Q4收入占比55%，环

比增长4%；智能手机平台占比32%，环比增长11%；IoT占比5%，汽车占比5%，DCE约1%。全

分析师孔蓉

年来看，HPC收入同比增长48%，占2025年总收入58%。资本开支及业绩指引：台积电2026年

执业证书：S0590525110014

资本支出计划达520-560亿美元，较2025年的409亿美元大幅增长。公司预计2026年收入将实邮箱：kongrong@

现接近30%的同比增长，高于Foundry2.0行业约14%的增长水平。公司预计26Q1收入为346–分析师樊程安吉

执业证书：S0590525110016

358亿美元，预计毛利率63%–65%。

邮箱：fanchenganji@

科技行业动态分析师赵融

执业证书：S0590525120005

Anthropic推出AIAgent功能Cowork。Cowork核心定位是“协作”，能让Claude以“自主代

邮箱：zhaorong@

理”方式工作（类似ClaudeCode，但更简单、非开发者友好），是能够理解任务、制定计划、持续

执行、与用户保持协同关系的智能体。Cowork可以让Claude直接访问用户指定的本地文件夹进行

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读取、编辑、创建文件等动作，并支持多任务排队和并行处理，无需等一项完成再给下一项。目前

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Cowork以“研究预览版”的形式推出，限ClaudeMax订阅者在macOS应用中使用。