上市公司杠杆收购中的机遇、挑战与应对策略——以西王食品海外并购为鉴.docx

上市公司杠杆收购中的机遇、挑战与应对策略——以西王食品海外并购为鉴

一、引言

1.1研究背景与动因

1.1.1研究背景

在全球资本市场中，杠杆收购作为一种重要的并购方式，自20世纪60年代于美国诞生后，迅速在北美和西欧地区风行。早期，杠杆收购主要在规模较小的公司中开展，随着银行、保险公司、风险资本等各类金融机构的深度介入，其交易规模和影响力不断扩大。到了80年代，垃圾债券市场的崛起更为杠杆收购提供了重要的融资渠道，推动其成为企业实现扩张和重组的重要手段。例如，在1988年，KKR以250亿美元收购了雷诺兹-纳贝斯克公司，这一交易成为当时杠杆收购的标志性案例，展现了