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分析盈利指数分析独立项目:PI1,则采纳;PI1,必须放弃互斥项目:PI会产生误导,原因在于PI不能反映互斥项目的规模300,000=60,800*(P/A,I,10)P/A,I,10=4.934利率14%时,P/A=5.216利率16%时,P/A=4.833△IRR=15.47%不同生命周期投资的比较公司经常面临在不同使用周期的设备中进行选择.两种设备的功能可能相同,但有不同的经营成本和使用周期.解题方案方案B:循环匹配假设持续12年,设备A第3年末重置,第6年末重置,第9年末重置,共耗费4台;设备B第4年末重置,第8年末重置,共耗费3台设备A12年的成本现值798.42+798.42/1.13+798.42/1.16+798.42/1.19=2188设备B12年的成本现值916.99+916.99/1.14+916.99/1.18=1971体育馆要购买网球投掷器A或B设备A价值500元,能使用3年,每年末修理费120元,设备B价值600元,能使用4年,每年末支付修理费100元,两台机器性能相同,每年收入相同.方案C约当年均成本(EAC)设备A先投资500元,今后3年每年支出120元,等同于一次性支付798.42元,现在希望一次支付798.42元和一笔3年期的年金相等798.42=C×(P/A,10%,3)C=321.05在多次循环内使用设备A相当于在未来无限期内每期支付321.05设备B的约当年均成本C=916.99/(P/A,10%,4)=289.28解题方案分析方案A计算A、B设备成本的现值A：500+120/1.1+120/1.12+120/1.13=798.42B:600+100/1.1+100/1.12+100/1.13+100/1.14=916.99对循环匹配法的分析假设设备A可用7年,设备B可用11年,如何比较?寻求最小公倍数,要在77年的时间内进行比较假设还有设备C可使用4年3个设备就要在308年(7×11×4)的时间内比较循环数目大时,计算工作量太大汰旧换新的决策新力机器厂处在高新企业的免税期内，正考虑是否淘汰旧设备，新设备需从美国进口，买价9000万，8年内每年年末维修费1000万，8年后变现可得2000万，已有设备残值逐年递减，维修费逐年递增。资本成本15%重置链假设严格地说,这两种方法只有在期限为12年的倍数时才有效,如果时间较长(12年),就算不知道确切的时间,这两种方法在实践中也有令人满意的效果若时间较短会如何呢?假设体育馆知道第5年会有设备C问世,不但价格十分便宜,而且无需维修.这就意味着设备C会很快取代设备A、B，而且设备A、B淘汰时将分文不值对设备A、B的重新决策设备A成本的现值：500+120/1.1+120/1.12+620/1.13+120/1.14+120/1.15=1331设备B成本的现值：600+100/1.1+100/1.12+100/1.13+700/1.14+100/1.15=1389分析如果现在更换设备如果一年后替换旧设备新力厂为使费用最小化,应现在更换设备第四节

19世纪六七十年代资产阶级革命和改革一、“俄国1861年改革”1、背景：资本主义一定发展，但落后于西欧国家1860年，俄国采用机器生产的工厂已达一万多家；铁路里程1500千米；工人人数为86万，其中62%是雇佣工人。生铁产量只有英国的1/15，法国的1/3，铁路总里程只有英国的1/10。原因：农奴制约市场：贫困劳动力：束缚于土地资金：投资于土地农奴制这种落后的封建生产方式已成为俄国经济发展的严重障碍（2）政治：（1）经济：战争惨败，加强剥削，反抗不断―――统治危机2、1861改革方式：自上而下根据上述新法令，农奴在适当的时候将获得自由农村居民的一切权利。对自己全部土地仍保持所有权的地主，在农民向他履行规定的义务的条件下，让农民长期使用他们所居住的房屋，此外，为了保障农民的生活，并使他们能向政府履行义务起见，让他们长期使用法令中所规定的一定数量的土地及其他附属地。使用份地的农民必须因此向地主履行法令中所规定的义务。在这种过渡状态下的农民称为暂时义务农。不仅如此，农民还有权赎买所居住的房屋，并在获得地主同意后，购买分配给他们长期使用的土地和其他附属地作为私产，农民这样地获得一定数量的土地为私产后，因为赎买了土地，他们就摆脱了对地主的义务，而成为拥有私产的完全自由的农民。――1861年2月19日沙皇颁布的解放农奴宣言