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反向投资策略在A股市场的应用：基于反应过度与反应延迟的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，投资策略的选择对投资者的收益起着决定性作用。反向投资策略作为一种重要的投资策略，近年来受到了广泛关注。传统金融理论认为，市场是有效的，股票价格能够充分反映所有可用信息，投资者无法通过分析历史数据来获取超额收益。然而，大量实证研究表明，市场并非完全有效，存在着各种异常现象，如动量效应、反转效应等，这为反向投资策略的应用提供了理论基础。

中国A股市场作为全球重要的股票市场之一，具有独特的市场特征。与成熟市场相比，A股市场的投资者结构以散户为主，市场波动性较大，信息不对称问题较为严重