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Heston模型的期权隐含波动率拟合

一、引言

在金融衍生品定价领域，期权隐含波动率始终是连接市场预期与理论模型的关键桥梁。它不仅反映了市场参与者对标的资产未来价格波动的共识，更承载着对尾部风险、市场情绪等复杂信息的定价。传统Black-Scholes（BS）模型因假设波动率恒定，无法解释现实中普遍存在的“波动率微笑”或“波动率偏斜”现象，这使得能够捕捉波动率随机特性的Heston模型逐渐成为学术研究与实践应用的焦点。本文将围绕Heston模型的核心原理、隐含波动率的特征分析、拟合方法的实践路径以及实证优化展开探讨，系统揭示该模型在隐含波动率拟合中的独特价值与应用逻辑。

二、Heston模型的