【国证国际-2026研报】国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统.pdfVIP

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2026年1月19日SDICSI行业动态分析

电力设备及新能源证券研究报告

国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新电力设备及新能源行业

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事件：国家电网1月15日宣布，“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万威胜控股3393.HK

亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设。“十五五”期间，国家

电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消

费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源

体系、如期实现全社会碳达峰目标。我们建议关注优质标的威胜控股3393.HK

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报告摘要

“十五五”期间国家电网投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。关国家

电网宣布，“十五五”期间国家电网的固定资产投资规模预计达到4万亿元人民

宁德时代3750.HK

币，创历史新高。“十四五”以来，国家电网投资规模逐步增加。2021年国家电

网投资额为4951亿元；2022年投资额为5094亿元，首次突破5000亿元大

关；2023年电网投资超5200亿元；2024年突破6000亿元；2025年预计全年

投资首次超过6500亿元。“十四五”期间，国家电网投资规模约2.8万亿元，处

于历史高位。在次基础上，国家电网再次将“十五五”期间国家电网的固定资产

投资规模上调至4万亿元人民币，同比增长超40%。

国家电网投资聚焦智能及绿色电网体系。国家电网正处于智能化、绿色化升级关

键阶段。新型电力系统的建设，对光伏风电等新能源的消纳能力提升，发电及负

荷的区域不平衡等，都需要国家电网持续升级去建设。根据国家电网规划，“十

五五”固定资产投资主要涵盖四个方向。1）围绕做强电网平台、构建新型电力

系统，初步建成主网、配网和微网协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东数据来源：彭博

送、北电南供”能源输送网络；2）加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨

省输电能力较“十四五”末提升超过30%；3）是加快推进城市、农村、边远地

区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式；4）是夯实数智基础设施，

实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。

国家电网“十五五”投资规模超预期，电力设备及新能源板块预期直接受益。国

家电网“十五五”投资规模预期比“十四五”提升超40%，创历史新高，超市场

预期。国家电网重大工程往往投资规模大，涉及电源、电气装备、原材料等诸多

产业链上下游企业。电网投资调大幅增长，电力设备板块直接收益。电网投资增

加，新型电力系统搭建加速，对风电、光伏等新能源设备消纳能力提升，对储能

的需求也提升，新能源板块普遍受益。