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行为金融：心理账户与家庭资产配置的分散化

引言

在传统金融学框架中，家庭资产配置被视为理性决策的结果——投资者通过权衡风险与收益，遵循“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的分散化原则，构建最优投资组合。然而现实中，许多家庭的资产配置却呈现出“局部集中、整体失衡”的矛盾：一部分资金被严格限制用于日常消费，另一部分则被投入高风险股票市场；为子女教育储备的资金可能长期闲置在低收益账户，而家庭负债却因短期周转需求不断累积。这种现象的背后，正是行为金融学中“心理账户”的力量在悄然影响决策。

心理账户作为行为金融的核心概念之一，揭示了人们在经济决策中对资金的“非替代性”认知——资金并非以整体价值被评估，而是