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证券从业资格的金融市场基础知识（股票、债券）

引言

金融市场是现代经济的核心枢纽，而股票与债券作为最基础的两类金融工具，如同市场运行的“双轮”，既承载着企业融资的需求，也满足着投资者的财富管理目标。对于证券从业资格考试而言，“金融市场基础知识”是必考科目，其中股票与债券的相关内容更是核心中的核心。掌握这两类工具的本质特征、分类逻辑、市场功能及风险收益差异，不仅是通过考试的关键，更是理解金融市场运行规律、胜任证券从业工作的基础。本文将围绕股票与债券的核心知识体系展开，由浅入深、多维度解析，帮助读者构建系统的认知框架。

一、股票的核心知识体系

股票作为股份有限公司签发的所有权凭证，是金融市场中最具代表性的权益类工具。要全面掌握股票的基础知识，需从本质特征、分类逻辑及市场功能三个层面切入。

（一）股票的定义与本质特征

从法律属性看，股票是股东对股份公司所有权的书面证明，持有股票即意味着拥有公司的一部分产权。这种所有权具体表现为参与公司决策（如投票选举董事）、分享利润（如获取股息）、剩余财产分配（公司清算时按持股比例受偿）等权利。与债券的“债权债务关系”不同，股票代表的是“所有权关系”，这一本质差异决定了两者在风险、收益、权利义务等方面的根本区别。

股票的核心特征可概括为四点：

其一，不可返还性。投资者认购股票后，资金即成为公司的永久性资本，除非公司退市或清算，否则投资者不能要求公司退股，只能通过二级市场转让收回投资。

其二，收益不确定性。股票收益主要来自两部分：一是公司盈利后的股息分红（通常不固定，由公司盈利状况和分红政策决定）；二是低买高卖的资本利得（受市场供需、宏观经济等多重因素影响）。这种双重收益特性使股票潜在回报较高，但也伴随更高风险。

其三，流动性。在成熟的证券市场中，股票可通过交易所或场外市场快速买卖，尤其是上市公司的股票，每日成交额大，投资者变现相对容易。

其四，参与性。普通股股东有权参加股东大会，对公司重大事项（如并购、增资）进行投票表决，这种“用手投票”的机制是股东行使所有权的重要体现。

（二）股票的分类与细分逻辑

为便于理解和应用，股票可按不同标准进行分类，常见的分类维度包括权利差异、上市地点、投资主体等。

按股东权利划分，最核心的是普通股与优先股。普通股是公司最基本的股份类型，享有完整的股东权利：既可参与公司决策（一股一票），也可获得与公司盈利挂钩的浮动股息（盈利越好，分红可能越高）。但在公司破产清算时，普通股股东的受偿顺序排在最后——需优先满足债权人、优先股股东的权益后，剩余财产才由普通股股东分配。相比之下，优先股的“优先”体现在两方面：一是股息分配优先（通常为固定股息，且需在普通股分红前支付）；二是剩余财产分配优先（清算时先于普通股受偿）。但作为代价，优先股股东通常没有投票权，或仅在特定事项（如公司连续多年不支付优先股股息）下才有有限的表决权。这种“收益固定但权利受限”的特性，使优先股更适合风险偏好较低、追求稳定收益的投资者。

按上市地点和投资者身份划分，A股、B股、H股是我国资本市场的常见分类。A股是境内人民币普通股票，供境内投资者以人民币认购交易；B股曾是境内上市的外资股（现允许境内投资者用外汇投资），以人民币标明面值、外币认购交易；H股则是境内企业在香港联交所上市的股票，以港币交易。这种分类反映了我国资本市场逐步开放的历史进程，也体现了不同投资者的参与渠道差异。

此外，按公司规模可分为大盘股、中盘股、小盘股（通常以市值划分）；按行业属性可分为金融股、科技股、消费股等。这些分类方式虽不涉及本质差异，但能帮助投资者快速定位投资方向，是市场分析的常用工具。

（三）股票的市场功能与现实意义

股票市场的核心功能可总结为“融资”与“定价”。对企业而言，通过发行股票（IPO或再融资）可获得无需偿还的股权资本，缓解债务压力，尤其适合高成长但轻资产的科技型企业（难以通过银行贷款获得足够资金）。对投资者而言，股票市场提供了分享企业成长红利的渠道——若企业因经营良好而市值增长，投资者可通过股价上涨获得收益。

更深远的意义在于，股票市场是资源优化配置的“指挥棒”。当某行业或企业被市场看好时，资金会通过股价上涨流入该领域，推动资源向高效益方向聚集；反之，经营不善的企业股价下跌，融资难度增加，最终可能被市场淘汰。这种“优胜劣汰”的机制，是市场经济高效运行的重要保障。

二、债券的核心知识体系

债券是政府、金融机构或企业等主体为筹集资金，向投资者发行的、约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证。与股票的“权益属性”不同，债券的“债权属性”使其成为金融市场中重要的固定收益工具。要深入理解债券，需从定义特征、分类逻辑及发行交易流程展开。

（一）债券的定义与核心特征

债券的本质是“借条”，但比普通借条更规范、更具流动性。投资者购买债券，相当