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2026年期权市场风险控制试题含答案

一、单选题（共10题，每题2分，合计20分）

1.在中国金融期权市场中，以下哪项不属于期权交易的主要风险类型？（A）

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

2.以下哪种策略最适合在预期市场价格波动较大时使用？（C）

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入跨式期权

D.买入蝶式期权

3.根据国际互换与衍生品协会（ISDA）的《主协议》，期权卖方的核心风险是什么？（B）

A.市场风险

B.信用风险

C.利率风险

D.法律风险

4.在中国金融期权市场，以下哪项指标最能反映期权合约的流动性？（C）

A.合约价格

B.合约规模

C.挂牌量与成交量的比率

D.波动率

5.假设某投资者买入一份行权价为50元的看涨期权，当前市场价格为55元，期权费为3元，若到期时市场价格为60元，该投资者的最大收益是多少？（A）

A.8元

B.10元

C.12元

D.15元

6.在期权风险管理中，Delta对冲的主要目的是什么？（B）

A.减少市场风险

B.控制Delta风险

C.降低信用风险

D.减少流动性风险

7.以下哪种期权策略适合在预期市场价格将小幅波动时使用？（D）

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入跨式期权

D.买入宽跨式期权

8.在中国金融期权市场，以下哪项属于监管机构对期权交易的主要风险控制措施？（A）

A.设置保证金水平

B.限制交易时间

C.强制平仓制度

D.提高交易费用

9.假设某投资者卖出一份行权价为30元的看跌期权，当前市场价格为25元，期权费为2元，若到期时市场价格为28元，该投资者的最大收益是多少？（C）

A.2元

B.4元

C.6元

D.8元

10.在期权风险管理中，Gamma对冲的主要目的是什么？（B）

A.减少市场风险

B.控制Gamma风险

C.降低信用风险

D.减少流动性风险

二、多选题（共5题，每题3分，合计15分）

1.期权交易的主要风险类型包括哪些？（ABCD）

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.流动性风险

2.以下哪些期权策略属于对冲策略？（ACD）

A.买入看涨期权对冲看跌风险

B.卖出看涨期权对冲看涨风险

C.买入跨式期权对冲波动风险

D.卖出看跌期权对冲看涨风险

3.在中国金融期权市场，监管机构的主要风险控制措施包括哪些？（ABC）

A.设置保证金水平

B.强制平仓制度

C.限制交易时间

D.提高交易费用

4.以下哪些指标可以反映期权合约的流动性？（ABD）

A.挂牌量与成交量的比率

B.波动率

C.合约规模

D.买卖价差

5.在期权风险管理中，Vega对冲的主要目的是什么？（AC）

A.控制波动率风险

B.减少市场风险

C.降低Delta风险

D.控制Gamma风险

三、判断题（共10题，每题1分，合计10分）

1.期权卖方的核心风险是市场风险。（×）

2.买入跨式期权适合在预期市场价格将大幅波动时使用。（√）

3.在中国金融期权市场，监管机构主要通过设置保证金水平来控制风险。（√）

4.卖出看跌期权适合在预期市场价格将上涨时使用。（×）

5.Delta对冲的主要目的是控制Delta风险。（√）

6.买入宽跨式期权适合在预期市场价格将小幅波动时使用。（×）

7.在期权风险管理中，Gamma对冲的主要目的是控制Gamma风险。（√）

8.在中国金融期权市场，监管机构主要通过强制平仓制度来控制风险。（√）

9.卖出看涨期权适合在预期市场价格将下跌时使用。（×）

10.Vega对冲的主要目的是控制波动率风险。（√）

四、简答题（共5题，每题5分，合计25分）

1.简述期权交易的主要风险类型及其控制措施。

答：期权交易的主要风险类型包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险。控制措施包括：

-市场风险：通过Delta对冲、Gamma对冲等策略控制；

-信用风险：通过设置保证金水平、强制平仓制度等控制；

-操作风险：通过加强内部控制、提高操作规范性等控制；

-流动性风险：通过优化交易机制、提高市场透明度等控制。

2.简述买入跨式期权和买入宽跨式期权的区别及其适用场景。

答：买入跨式期权和买入宽跨式期权的主要区别在于行权价的间距。买入跨式期权的两个期权行权价相同，而买入宽跨式期权的两个期权行权价不同。买入跨式期权适合在预期市场价格将大幅波动时使用，而买入宽跨式期权适合在预期市场价格将大幅波动且方向不确定时使用。

3.简述中国金融期权市场的主要风险控制措施及其作用。

答：中国金融期权市场的主要风险控制措