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出海、上市，中国第一批大模型熬出头了

一、从“技术秀”到“用户战”：中国大模型抢滩全球增量市场

2025年以来，中国第一批大模型企业——百度文心、阿里通义、腾讯混元、字节豆包等——在全球化赛道上迈出关键一步：曾以“技术展示”为标签的出海产品，如今转向“用户争夺”的务实战场，在东南亚、中东、拉美等新兴市场实现规模化覆盖，部分产品甚至打入欧美市场TOP20榜单。

字节跳动的海外版豆包“Cici”是最典型的案例。2023年8月与国内豆包同步上线后，Cici蛰伏近两年，于2025年8月突然加速：过去数月间，其在印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、墨西哥和英国等市场快速增长，长期位列谷歌应用商店免费榜下载量前20名。为抢占用户，Cici在墨西哥一个市场单月就运行超400组广告，重点突出“全免费”“能解数学题”等贴近本地化需求的功能——其图标与界面几乎“复刻”国内豆包（仅将短发女性形象改为长发），这种“熟悉感”降低了海外用户的使用门槛，成为其增长的关键驱动力。

不止字节，其他大模型企业的出海布局已形成“多点开花”之势：阿里云2025年在泰国、韩国、马来西亚、迪拜和墨西哥启用AI与云数据中心，计划2026年扩展至巴西、法国和荷兰；科大讯飞通过新加坡办公室辐射东南亚，其AI产品已落地沙特、阿联酋等中东国家；昆仑万维的“天工”系列模型海外收入占比超93%，覆盖100多个国家和地区，全球月活跃用户接近4亿——这些数据背后，是中国大模型企业对“增量市场”的迫切需求：“国内大模型获客、算力成本越来越高，出海寻求新增长是必然选择。”行业分析人士指出，2025年国内大模型市场已从“跑马圈地”进入“精耕细作”阶段，用户获取成本较2023年上涨3倍，而海外新兴市场的AI渗透率仍低于10%，成为企业增长的“第二曲线”。

二、商业化加速：从“技术验证”到“盈利可期”，上市进程提上日程

出海的背后，是中国大模型企业商业化能力的快速成熟——当技术从“实验室”走向“产业端”，盈利模式的清晰化推动上市预期不断升温，2026年被行业普遍视为大模型企业登陆资本市场的“元年”。

腾讯混元的进展最具代表性。2025年11月，腾讯混元3D创作引擎正式推出国际站，面向全球用户开放“文生3D”“图生3D”等核心功能：用户输入“带有齿轮的机械海豚，蒸汽朋克风”的文本描述，或上传2-4张多视角图片，即可分钟级生成高质量3D模型，极大简化了传统“建模-贴图-打光-渲染”的繁琐流程。同期，混元3D模型API在腾讯云国际站上线，覆盖游戏制作、电商宣传、影视特效、3D打印等领域，已服务Unity中国、拓竹科技、Liblib等全球客户——这种“技术+场景”的商业化路径，让大模型从“工具”变成“生产力引擎”，也让市场看到了明确的盈利前景。

行业数据印证了这一趋势：2025年，全球AI应用商业化加速，OpenAI的ARR（年度经常性收入）从100亿美元跃升至200亿美元，Anthropic等企业的ARR也实现翻倍增长；国内方面，百度文心、阿里通义的Token调用量较2024年增长5倍，字节豆包与抖音的AI搜索打通后，月活用户突破3亿——这些数据让资本市场对大模型企业的盈利模式充满信心：“AI+老产品”成为新流量入口，比如微信的Agent化潜力、抖音的AI搜索，都在重构用户与产品的连接方式；而出海带来的高性价比优势，让美图、快手可灵等企业的海外收入占比超五成，进一步验证了大模型的全球化盈利能力。

“2026年将有至少3家大模型企业提交IPO申请。”某投行分析师表示，市场对大模型企业的关注点已从“技术参数”转向“收入结构”：当企业能证明“大模型不仅能做demo，还能赚真金白银”，上市的门槛就已跨越——目前，昆仑万维、科大讯飞等企业的海外收入已成为主要利润来源，百度文心的企业级服务收入占比超60%，这些都为上市奠定了财务基础。

三、全球化的“必答题”：合规与生态，大模型企业的长期挑战

尽管出海与上市的前景向好，中国大模型企业仍面临两大“系统性挑战”：跨境数据治理的合规压力，以及全球生态协同的结构性矛盾。

首先是合规成本的上升。2025年，欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）与《人工智能法案》进一步细化，要求大模型企业必须满足“数据本地化”“算法可解释性”“模型可控性”等要求；新兴市场如印度、巴西则强调“本地数据主权”与“供应链可信度”——这些规则差异让企业的全球化准备周期显著拉长：某大模型企业负责人透露，进入新市场前，需完成“合规分析-技术适配-合作伙伴信任度调研”三大流程，耗时至少6个月，“虽未直接导致项目失败，但效率降低了40%”。

其次是生态协作的短板。与美国企业依托“芯片-框架-应用”的完整全球生态不同，中国大模型企业的全球化多以“单点竞争”展开：同一目标市场可能有多家企业推出同质化产品，外部合作伙伴难以