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2026年期权交易规则与结算试题含答案

一、单选题（共10题，每题1分）

1.2026年起，中国金融期权交易所对行权价的确定方式将采用以下哪种方法？（）

A.等距划分法

B.市场基准法

C.供求平衡法

D.竞价撮合法

2.以下哪种情形下，期权买方可以无需承担行权义务？（）

A.行权价低于市场价（看涨期权）

B.行权价高于市场价（看跌期权）

C.期权到期日未达到行权条件

D.以上所有情形

3.2026年新规要求，期权卖方在行权日需准备的资金量将根据以下哪个指标动态调整？（）

A.期权溢价率

B.保证金比例

C.行权比例

D.市场波动率

4.若某投资者买入行权价为50元的看涨期权，当前市价为55元，期权费为2元，则其最大亏损为？（）

A.2元

B.3元

C.5元

D.7元

5.2026年，上海期货交易所的期权交易时间将如何调整？（）

A.延长至晚上9点

B.缩短至上午11点

C.分为早市和晚市两个时段

D.与股票交易时间同步

6.期权卖方在行权时需缴纳的保证金计算中，以下哪项不属于风险准备金？（）

A.维持保证金

B.最低保证金

C.预留保证金

D.杠杆倍数

7.若某ETF期权合约的Delta值为0.6，当前市价为30元，行权价为25元，则当市价变动1元时，期权价值变动约为？（）

A.0.6元

B.1.6元

C.2元

D.3元

8.2026年，深圳证券交易所对期权交易的印花税政策将如何变化？（）

A.全面取消

B.减半征收

C.保持不变

D.按交易金额的0.1%征收

9.期权的时间价值在以下哪种情况下会完全消失？（）

A.期权深度实值

B.期权到期日

C.市场无波动时

D.行权价与市价相等时

10.以下哪种工具可以用于对冲期权卖方的行权风险？（）

A.买入相同行权价的看跌期权

B.卖出相同行权价的看涨期权

C.买入相同行权价的看涨期权

D.卖出不同行权价的看跌期权

二、多选题（共5题，每题2分）

1.2026年，中国期权市场可能出现的监管变化包括？（）

A.扩大期权品种覆盖范围

B.限制杠杆率

C.优化保证金制度

D.加强跨境交易监管

2.期权卖方需关注的风险因素包括？（）

A.市场波动率

B.保证金追缴

C.行权概率

D.交易手续费

3.期权Delta值对交易策略的影响体现在？（）

A.期权组合的套期保值效果

B.期权买卖的盈亏比例

C.时间价值的衰减速度

D.期权价格的敏感性

4.期权结算方式可能包括？（）

A.现金结算

B.实物结算

C.保证金结算

D.程序化结算

5.影响期权Theta值的主要因素包括？（）

A.期权剩余时间

B.市场利率

C.波动率预期

D.行权价水平

三、判断题（共10题，每题1分）

1.期权买方的最大亏损等于买入期权费。（）

2.期权卖方需缴纳的保证金通常高于买方。（）

3.2026年起，美国期权交易所将全面采用电子化结算系统。（）

4.期权Gamma值衡量期权Delta对市价的敏感度。（）

5.期权卖方在行权时需按市价买入或卖出标的资产。（）

6.期权Vega值反映市场波动率对期权价值的影響。（）

7.中国金融期权交易所的期权交易时间与美国同步。（）

8.期权的时间价值会随着到期日的临近而增加。（）

9.期权卖方可通过调整保证金比例来降低风险。（）

10.期权Delta值在0.5附近时，表明期权接近平价状态。（）

四、简答题（共5题，每题4分）

1.简述2026年中国期权市场可能出现的监管变化及其影响。

2.解释期权卖方需缴纳保证金的原因及其计算方法。

3.说明期权Delta值对交易策略的指导意义。

4.比较现金结算与实物结算的优缺点。

5.分析期权Theta值对卖方和买方的不同影响。

五、计算题（共5题，每题6分）

1.某投资者买入行权价为100元的看涨期权，期权费为5元，当前市价为105元。若到期日市价为110元，计算其盈亏情况。

2.某期权卖方卖出行权价为50元的看跌期权，期权费为3元，保证金比例为15%。若到期日市价为45元，计算其盈亏及保证金追缴情况。

3.某ETF期权Delta值为0.7，当前市价为40元，行权价为35元。若市价上涨2元，估计期权价值变动。

4.某投资者构建期权跨式组合，买入行权价为50元的看涨期权（期权费2元）和看跌期权（期权费1.5元），当前市价为50元。若到期日市价为55元，计算其盈亏情况。

5.某投资者买入行权价为200元的看跌期权，期权费为8元，当前市价为190元。若到期日市价为180元，计算其盈亏情况。

答案与解析

一、单选题