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进口牛肉政策分析及展望：进口牛肉限制政策落地，看好牧业大周期反转.pdf

证券研究报告|2026年01月19日

2026年01月20日

进口牛肉政策分析及展望优于大市

进口牛肉限制政策落地，看好牧业大周期反转

核心观点行业研究·行业专题

进口牛肉限制政策分析：“配额+关税”落地，后续国内进口预计量减价增。农林牧渔

政策保护国内肉牛产业的信号明确，商务部决定自2026年1月1日起

以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施，保

障措施实施期限为3年，对来自巴西、阿根廷、乌拉圭、新西兰、澳大

利亚、美国等其他国家和地区的配额外进口将加征55%关税。综合考虑

各国牛肉生产及贸易优劣势差异后，我们预估未来国内实际可从美国、

新西兰、乌拉圭进口的牛肉有限，或难达配额数量。在中性情形假设下，

预计2026年最终我国配额内合计进口牛肉量将达234万吨，或较2024

全年牛肉进口量减少接近20%，未来牛肉进口压力将显著减轻。

市场走势

海外牛价周期展望：全球牛价正在进入上行周期。主产区中，美国中西部草

场因2020-2022年拉尼娜气象周期导致的严重干旱而退化，养户盈利恶化，

养殖意愿降低，活牛及母牛存栏近年加速调减；巴西肉牛出口行情自2022

年开始回落后，当地存栏及出栏持续出清；澳大利亚供给预计自2026年开

始回落。在主产区供给调减和主销区强劲需求带动下，全球牛肉价格已重新

进入上行周期。据FAO统计，截至2025年12月，全球牛肉价格自底部累计

上涨近60%，未来预计海内外肉牛周期将协同共振反转。

国产牛肉供需分析：产能及价格拐点已现，涨价有望持续到2028年。2024

年由于育肥公牛供给增加、叠加周期底部养户淘汰母牛增加，导致市场牛肉

资料来源：Wind、

总供给明显增多，牛价加速回落。2025年开始，行业在经历前期大规模母牛