原创力文档证券研究报告|2026年01月21日
宏观经济季报
“反内卷”与结构突围——中国经济复盘与展望
核心观点经济研究·宏观专题
2025年中国经济复盘：2025年，中国经济展现出强劲韧性，全年实际GDP
同比增长5.0%，顺利达成预期目标，但走势呈现“前高后低”。下半年以来，
“反内卷”政策推动GDP平减指数企稳回升，显示政策在稳定价格方面初见
成效。
一个值得关注的规
证券研究报告|2026年01月21日
宏观经济季报
“反内卷”与结构突围——中国经济复盘与展望
核心观点经济研究·宏观专题
2025年中国经济复盘：2025年，中国经济展现出强劲韧性，全年实际GDP
同比增长5.0%，顺利达成预期目标，但走势呈现“前高后低”。下半年以来，
“反内卷”政策推动GDP平减指数企稳回升，显示政策在稳定价格方面初见
成效。
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