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小马智行-WL4领域先行者，技术%26商业化能力构筑护城河.docx

小马智行-WL4领域先行者，技术%26商业化能力构筑护城河.docx

    正文目录

    一、小马智行：领跑L4自动驾驶，先发优势显著 4

    1、公司简介：L4领域领先企业，迈向商业化落地加速期 4

    2、主营业务：聚焦三大主营业务，Robotaxi占比正在提升 6

    3、财务分析：仍处于战略性扩张阶段，静待盈利能力提升 8

    二、Robotaxi：行业进入拐点，头部玩家率先受益 10

    1、中、美相关政策不断完善，Robotaxi玩家踊跃 10

    2、Waymo和特斯拉引领行业竞争 13

    3、行业市场规模加速扩容，中国市场为关键引擎 16

    三、公司亮点：商业化领先，多维能力铸就护城河 18

    1、国内一线城市商

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