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2026年期权定价基本模型与假设试题含答案

一、单选题（共10题，每题2分）

1.在Black-Scholes期权定价模型中，假设标的资产价格服从几何布朗运动，以下哪个参数不直接影响期权价格的计算？（A）波动率（B）无风险利率（C）期权到期时间（D）标的资产分红率

2.根据风险中性定价理论，期权的现值等于其未来价值的期望值折现，该理论基于以下哪个假设？（A）市场是无摩擦的（B）投资者是风险中性的（C）存在无风险套利机会（D）期权价格是随机波动的

3.在欧式看涨期权定价模型中，如果标的资产无分红，期权价格为SN(d1)-Xe^{-rT}N(d2)，其中d2的计算公式为：（A）(ln(S/X)+rT)/(σ√T)（B）(ln(S/X)-rT)/(σ√T)（C）(ln(X/S)+rT)/(σ√T)（D）(ln(X/S)-rT)/(σ√T)

4.以下哪种期权定价模型适用于美式期权？（A）Black-Scholes模型（B）二叉树模型（C）随机波动率模型（D）蒙特卡洛模拟

5.在Black-Scholes模型中，如果波动率增加，欧式看涨期权的价格将：（A）上升（B）下降（C）不变（D）不确定

6.假设某股票当前价格为100元，无风险利率为年化5%，波动率为年化20%，6个月后到期欧式看涨期权执行价为90元，其理论价格最接近：（A）8.42元（B）7.76元（C）6.18元（D）9.23元

7.在期权定价中，以下哪个因素属于市场摩擦？（A）交易成本（B）波动率（C）无风险利率（D）时间价值

8.如果标的资产价格服从对数正态分布，那么根据Black-Scholes模型，期权价格服从的分布是：（A）正态分布（B）对数正态分布（C）均匀分布（D）指数分布

9.在二叉树期权定价模型中，如果上升概率为50%，下行概率为50%，那么风险中性概率等于：（A）50%（B）25%（C）75%（D）无法确定

10.以下哪种情况会导致欧式看涨期权的时间价值下降？（A）标的资产价格上升（B）期权到期时间延长（C）波动率下降（D）无风险利率上升

二、多选题（共5题，每题3分）

1.Black-Scholes模型的假设包括：（A）市场是无摩擦的（B）标的资产价格服从几何布朗运动（C）投资者是风险中性的（D）存在无风险套利机会（E）期权价格是随机波动的

2.影响欧式看涨期权价格的参数包括：（A）标的资产价格（B）无风险利率（C）期权到期时间（D）波动率（E）期权执行价

3.在二叉树期权定价模型中，以下哪些步骤是必要的？（A）确定节点价格（B）计算风险中性概率（C）逆向递归（D）正向递归（E）计算期权价值

4.以下哪些因素会导致美式看涨期权价值高于欧式看涨期权？（A）波动率（B）期权到期时间（C）无风险利率（D）标的资产价格（E）期权执行价

5.风险中性定价理论的应用包括：（A）期权定价（B）期货定价（C）互换定价（D）利率定价（E）股票定价

三、判断题（共10题，每题1分）

1.Black-Scholes模型适用于美式期权定价。（×）

2.如果波动率上升，欧式看涨期权的时间价值会下降。（×）

3.风险中性概率等于上升概率与下行概率的加权平均。（√）

4.在二叉树模型中，风险中性概率与市场实际概率相同。（×）

5.欧式看涨期权的价格等于其内在价值与时间价值的和。（√）

6.无风险利率上升会导致欧式看涨期权价格上升。（×）

7.标的资产价格上升会导致欧式看涨期权的时间价值上升。（√）

8.Black-Scholes模型假设投资者是风险中性的。（√）

9.二叉树模型的精度随着节点数量的增加而提高。（√）

10.期权定价模型不需要考虑交易成本。（×）

四、计算题（共5题，每题10分）

1.假设某股票当前价格为50元，无风险利率为年化6%，波动率为年化30%，1年后到期欧式看涨期权执行价为45元，计算该期权的理论价格。

2.在二叉树期权定价模型中，假设某股票当前价格为100元，一年后可能上涨至120元或下跌至80元，无风险利率为年化10%，计算6个月后到期执行价为110元的欧式看涨期权价格。

3.假设某股票当前价格为200元，无风险利率为年化5%，波动率为年化25%，1年后到期欧式看涨期权执行价为180元，计算该期权的Delta值。

4.在Black-Scholes模型中，如果波动率从20%上升到30%，其他参数不变，计算期权价格的变化量。

5.假设某股票当前价格为100元，无风险利率为年化8%，波动率为年化20%，1年后到期欧式看涨期权执行价为95元，计算该期权的希腊字母Gamma值。

五、简答题（共5题，每题10分）

1.简述Black-Scholes模型的假设及其