【财通-2026研报】TCL电子（01070）：高端大屏化策略持续发力，RGB布局开启新篇.pdfVIP

高端大屏化策略持续发力，RGB布局开启新篇

TCL电子(01070)

证券研究报告黑色家电/公司点评/2026.01.20

投资评级:买入(维持)核心观点

基本数据2026-01-20❖事件：公司发布2025年业绩盈喜预告，预计2025年公司经调整归母净利

收盘价(港元)10.89润约23.3亿至25.7亿港元之间，同比增长45%-60%，盈利中枢24.5亿

流通股本(亿股)25.21港币。

每股净资产(元)6.83

总股本(亿股)25.21

❖收入端：预计大屏化+中高端化策略使得大尺寸显示业务收入、占比齐升；互

最近12月市场表现联网业务维持较高盈利水平，创新业务规模持续扩张。

TCL电子恒生指数

79%❖费用端：公司继续强化全球供应链渠道的领先布局并积极完善AI数字化能

63%力，经营效率进一步提升，费用率持续改善。同时全球组织架构进一步完善，

47%并通过激励绑定，持续提升团队士气。

31%

15%❖投资建议：随着SQD与RGB产品的布局，公司产品矩阵进一步丰富，并

-1%且从2026年CES各家产品布局看，RGB预计成为新的竞争方向，这对于

我国黑电企业均形成利好。我们预计公司大屏业务产品占比、产品均价维持提

升态势，预计2025-26年公司经调整归母净利润23.76/29.11亿港币，对

分析师邢瀚文应11.55/9.43x，维持“买入”评级。

SAC证书编号：S0160525050001

xinghw@

❖风险提示：产品研发不及预期；汇率波动风险；新技术行业竞争风险

相关报告盈利预测

1.《TCL电子1H25中报盈喜，miniled快[Table_FinchinaSimple]

币种(港币)2023A2024A2025E2026E2027E

速放量》2025-07-30营业收入(百万)78,98699,322113,878125,663139,467

2.《技术赋能智能显示，全球化提升运营能收入增长率(%)10.7025.7514.6610.3510.99

力》2025-06-30

归母净利润(百万)7441,7592,3762,9113,281

净利润增长率(%)66.36136.5935.0722.4812.73

EPS(元)0.31