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实物期权：解锁国际通讯Turnkey项目投资决策的新视角

一、引言

1.1研究背景与动机

随着经济全球化的深入发展以及通信技术的飞速进步，国际通讯市场呈现出蓬勃发展的态势。在这样的大环境下，国际通讯Turnkey项目凭借其独特的优势，逐渐成为国际通讯领域中一种重要的项目模式。Turnkey项目，通常也被称为“交钥匙工程”，其最大的特点就是承包商负责项目从规划、设计、采购、施工到调试、交付的全过程，向业主提供一个可以直接投入使用的完整系统。这种模式极大地简化了业主的项目管理工作，降低了项目的协调成本和风险，因此在国际通讯市场中受到了广泛的欢迎。

在过去的几十年里，国际通讯Turnk