机构投资者网络位置对定向增发折价率的影响：理论与实证.docx

机构投资者网络位置对定向增发折价率的影响：理论与实证

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在资本市场中，股权再融资对于企业的发展和扩张起着至关重要的作用。定向增发作为股权再融资的重要方式，近年来在我国资本市场中占据了显著地位。自股权分置改革完成后，我国资本市场掀起了上市公司定向增发新股融资的热潮。据相关数据显示，在过去的一段时间里，实施定向增发的上市公司数量逐年递增，融资规模也不断扩大。例如，2008-2015年上市公司采用定向增发融资的金额占全部股权融资额度的90.97%，这充分表明定向增发已成为资本市场中极为活跃且重要的融资手段。

定向增发新股是指上市公司向