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中国股票市场流动性与波动性的动态关联及实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

中国股票市场自上世纪90年代初起步，历经多年发展，已成为全球资本市场的重要组成部分，在经济体系中扮演着举足轻重的角色。截至2023年底，中国A股市场上市公司数量已超过5000家，总市值超过80万亿元，成为全球第二大股票市场。其交易活跃度较高，日均成交额保持在数千亿元的水平，展现出强大的市场活力。从投资者结构来看，中国股票市场呈现出多元化的特点。个人投资者在数量上占据绝对优势，其交易行为往往较为短期和情绪化。但近年来，机构投资者的规模和影响力不断扩大，包括公募基金、私募基金、保险资金、社保基金、