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哈莫尼黄金跌超8%

一、哈莫尼黄金领跌美股贵金属板块单日跌幅超8%引市场波动

2025年12月30日，美股贵金属板块遭遇集体重挫，其中哈莫尼黄金（HarmonyGold）以超8%的单日跌幅领跌板块，引发市场对贵金属市场短期波动的广泛关注。当日，美股三大指数同步收跌：道琼斯指数跌0.51%，纳斯达克指数跌0.5%，标普500指数跌0.35%，市场整体情绪偏谨慎，而贵金属板块的下跌幅度显著超过大盘。

板块联动：多只贵金属股同步下挫

哈莫尼黄金的大幅下跌并非孤立事件。当日，贵金属板块内多只个股均出现明显跌幅：泛美白银（PanAmericanSilver）跌幅超5%，金罗斯黄金（KinrossGold）跌幅同样超5%，板块整体表现疲软。与此同时，现货及期货市场的贵金属价格同步受挫：现货白银日内跌幅达9%，现货钯金暴跌超15%，COMEX黄金期货则下跌4.45%至4350.2美元/盎司，贵金属市场呈现“股期联动”的下跌格局。

下跌核心原因：交易所保证金上调引发平仓潮

此次贵金属板块及哈莫尼黄金的下跌，直接导火索是芝加哥商品交易所（芝商所）的保证金调整政策。芝商所宣布上调多类金属合约的保证金要求，这一举措大幅提高了投机资金参与期货交易的成本。对于此前通过高杠杆押注贵金属上涨的投资者而言，保证金上调意味着需补充更多资金以维持持仓，部分资金因无法满足要求，被迫启动自动化交易程序进行“不计成本”的卖出操作，引发“多杀多”的连锁踩踏，进一步放大了市场的抛售压力。

后续市场影响：短期波动或延续长期逻辑待观察

进入2026年1月，贵金属市场的波动仍在延续。1月1日，国际黄金期货一度暴跌4.5%，随后虽暴力拉回至4380美元附近，但市场情绪仍受短期流动性因素影响。国内金饰价格也受此传导：周生生足金报价骤降至1345元/克，单日跳水10元；老庙黄金跌去11元至1354元/克；老凤祥下跌6元至1360元/克。不过，大跌之下，民间“抄底”热情升温，金店门口出现排队现象，婚庆刚需、投资客及普通消费者纷纷入场“捡便宜”，但专家提醒，当前金价仍处历史高位，短期回调或为获利盘兑现与情绪修正所致，若美联储推迟降息或地缘风险缓和，金价仍有下行空间，盲目抄底恐成“接盘”。

哈莫尼黄金的下跌，本质上是全球贵金属市场短期流动性冲击的缩影。从长期看，黄金的避险属性、央行增持需求及美联储降息周期的开启仍是支撑金价的核心逻辑，但短期来看，交易所政策调整、杠杆资金平仓等因素仍可能引发市场波动，投资者需警惕短期风险，关注政策面及市场流动性的变化。