2026年会计师资格考前冲刺试卷（上市公司估值卷）.docxVIP

2026年会计师资格考前冲刺试卷（上市公司估值卷）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单选题

1.下列关于股权自由现金流（FCFE）的表述中，正确的是（

）

A.FCFE是企业支付所有运营成本、税收和投资需求后，可供普通股股东分配的现金流

B.FCFE的计算公式为：净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资本变动

C.FCFE无需考虑债务利息的税盾效应

D.FCFE适用于评估无负债企业的价值

2.某上市公司当前股价为50元/股，每股收益为2元，行业平均市盈率为25倍，则该公司的相对估值结果为（

）

A.被低估

B.被高估

C.估值合理

D.无法判断

3.在股利贴现模型（DDM）中，若公司进入稳定增长阶段，且股利支付率保持不变，则影响股权价值的关键因素是（

）

A.股利增长率

B.股利支付率

C.无风险利率

D.权益贝塔系数

4.下列关于EV/EBITDA估值指标的表述中，错误的是（

）

A.剔除了资本结构和折旧政策的影响

B.适合评估资本密集型行业（如制造业）

C.受财务杠杆变动的影响较大

D.可用于跨国公司估值（因汇率影响较小）

5.某科技初创公司尚未盈利，但营收增速超过50%，其最可能适用的相对估值指标是（

）

A.市盈率（PE）

B.市净率（PB）

C.市销率（PS）

D.股息率

6.在DCF模型中，若永续增长率（g）超过宏观经济长期增长率，最可能导致（

）

A.企业价值被高估

B.企业价值被低估

C.折现率降低

D.股权价值与债务价值之和不变

7.某上市公司股票的β系数为1.2，无风险利率为3%，市场预期收益率为8%，则该股票的权益资本成本为（

）

A.8.4%

B.9.0%

C.9.6%

D.10.2%

8.下列关于PEG（市盈率相对盈利增长比率）的表述中，正确的是（

）

A.PEG=PE/（净利润增长率×100），PEG越低越好

B.PEG适用于评估高增长且盈利稳定的公司

C.当PEG=1时，表明公司估值合理

D.PGE完全消除了PE对增长率的敏感性

9.某银行股2023年每股净资产为15元，当前股价为12元，则其市净率（PB）为（

）

A.0.8

B.1.25

C.1.8

D.2.0

10.在B-S期权定价模型中，若标的资产价格波动率上升，则看涨期权的价值（

）

A.上升

B.下降

C.不变

D.无法确定

11.下列关于相对估值法“可比公司选择”的表述中，错误的是（

）

A.应选择同行业、同规模、相似业务结构的公司

B.可比公司的财务杠杆水平无需与目标公司一致

C.可比公司的成长性应与目标公司相近

D.可比公司的盈利能力指标（如毛利率）应与目标公司匹配

12.某周期性行业上市公司在行业景气度高点时，其市盈率（PE）通常（

）

A.显著高于行业平均水平

B.显著低于行业平均水平

C.与行业平均水平一致

D.无法与行业平均水平比较

13.在计算加权平均资本成本（WACC）时，债务资本成本的确定应考虑（

）

A.税前债务利率

B.税后债务利率

C.债务融资费用

D.债务违约风险溢价

14.下列关于自由现金流（FCFF）与净利润的转换公式中，正确的是（

）

A.FCFF=净利润×(1-税率)+折旧与摊销-资本性支出-营运资本变动

B.FCFF=净利润+利息费用×(1-税率)+折旧与摊销-资本性支出-营运资本变动

C.FCFF=净利润×(1-税率)-利息费用×(1-税率)+折旧与摊销-资本性支出-营运资本变动

D.FCFF=净利润+利息费用+折旧与摊销-资本性支出-营运资本变动

15.某消费品牌公司因品牌溢价导致其PS估值显著高于同行业可比公司，最合理的解释是（

）

A.公司营收增速更快