原创力文档目录
1.2025年12月市场回顾 3
资金价格：跨年资金价格波动较大 3
一级市场：全年净融资量增加3万亿元 3
二级市场：曲线走陡，超长端波动较大 5
基本面展望：重点关注通胀信号 6
政策展望：利率债供给量增加 10
财政政策：2026年1月国债供给量较大 10
货币政策：期待央行投放加量 11
债市展望 12
资金日历 13
风险提示 14
图目录
图1：2025年12月资金面整体宽松，年末收紧 3
图2：2025年12月同业存单收益率先上后下 3
图3：2025年12月利率债发行量环比减少
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