【东方财富-2026研报】朗坤科技（301305）：动态点评：紧握UCO稀缺筹码，产能扩张与价格上行共驱成长.pdfVIP

朗坤科技（301305）动态点评

公

司紧握UCO稀缺筹码，产能扩张与价格

研

究挖掘价值投资成长

/

上行共驱成长

环

保增持（首次）

/

2026年01月27日

证东方财富证券研究所

券

研证券分析师：周喆

究证书编号：S1160525040003

报

告【事项】证券分析师：林祎楠

证书编号：S1160525080003

废弃油脂市场价格中枢窄幅推升。1月9日-1月15日，中国SAF原联系人：杨培梁

料级别UCO完税到厂价格已升至7500-7600元/吨区间，中枢环比上

相对指数表现

周抬升约50元/吨。下游产品方面，UCO基HVO现货均值录得2642.55

美元/吨，环比上涨1.90%。SAFFOBFARAG均值录得2290.05美朗坤科技沪深300

60%

元/吨，环比下跌1.33%，绝对价格攀升至2310.25美元/吨。

44%

28%

【评论】12%

-4%

UCO供需逻辑清晰，其长期稀缺性已由基本面深度锁定。1）供给端：-20%

理论潜力大，但规范收集量不足。餐厨废油来源包括地沟油、泔水油、2025/12025/72026/1

潲水油、煎炸老油等多种类别途径，必须经过除杂、酯化、提纯精制基本数据

等一系列处理工艺才能得到生物质燃料。2023年我国食用油消费量约总市值（百万元）6,513.16

3908万吨，对应理论废弃油脂总量约1100万吨，然而受限于收集体

流通市值（百万元）3,340.26

系、处理能力及非正规流向等因素，实际规范利用量仅约300万吨；

2）需求端：政策驱动有望为上游UCO需求带来高增长。据我们测算，52周最高/最低（元）27.41/14.37

以欧盟ReFuelEU强制性掺混为例，2030/2035年SAF（不含合成燃52周最高/最低（PE）30.77/16.13

料）需求量预计达264/825万