每股收益与杜邦分析法核心知识点.pdfVIP

知识点每股收益

1.基本每股收益

基本每股收益＝属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数

其中：发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回

购普通股股数×已回购时间/报告期时间

2.稀释每股收益

稀释每股收益，是指企业存在具有稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在

普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。

稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换

公司债券、认股权证和股份期权等。

知识点杜邦分析法

1.杜邦分析图中指标之间的关系

净资产收益率＝总资产报酬率×权益乘数

由于，总资产报酬率＝销售净利润率×总资产周转率

所以，净资产收益率＝销售净利润率×总资产周转率×权益乘数

其中，权益乘数＝资产总额/所有者权益总额

变形公式为：权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝1＋产权比率

说明：

（1）净资产收益率是综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析系统的核心指标；

（2）净资产收益率的高低，取决于总资产报酬率和权益乘数；

（3）负债比例越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大

的财务风险。

【多选题】下列关于杜邦分析系统相关指标的说法中，错误的有（）。

A.提高净资产收益率是所有者利润最大化的基本保证

B.净资产收益率是销售净利润率和总资产周转率的乘积，需要从销售成果和资产运营两方面来分析

C.权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，通常可能带来较大的财务风险和较少的杠杆利益

D.净资产收益率受到销售净利润率、总资产周转率和权益乘数的影响

E.在企业销售净利润率和总资产周转率一定的情况下，产权比率越低，企业的净资产收益率越高

『正确答案』BCE

『答案解析』总资产报酬率是销售净利润率和总资产周转率的乘积，需要从销售成果和资产运营两方面来分析，因此选项B错

误。负债比例越大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务

风险，因此选项C是错误的。产权比率越低，企业的资产负债率越低，则权益乘数越低，因此会导致企业的净资产收益率降

低，因此选项E是错误的。

【多选题】下列企业综合绩效评价指标中，可用于评价企业经营增长状况的基本指标有（）。

A.销售（营业）增长率

B.资本保值增值率

C.销售利润增长率

D.总资产增长率

E.技术投入比率

『正确答案』AB

『答案解析』反映经营增长状况的基本指标有：销售（营业）增长率、资本保值增值率；修正指标有：销售（营业）利润增长

率、总资产增长率和技术投入比率。选项C，是评价企业盈利能力状况的修正指标；选项DE，是评价企业经营增长状况的修正

指标。

【多选题】下列各项中，属于反映企业获取现金能力的比率有（）。

A.现金比率

B.销售现金比率

C.全部资产现金回收率

D.每股营业现金净流量

E.现金流动负债比率

『正确答案』BCD

『答案解析』选项AE，属于反映企业偿债能力的比率。

【计算题】甲股份有限公司2017年有关所有者权益变动等的资料如下：

（1）2017年4月1日按每股5.5元的发行价增发400万股普通股（每股面值1元）；

（2）2017年10月1日按每股8元的价格回购120万股普通股（每股面值1元）并予以注销；

（3）截止2017年末甲公司发行在外的普通股为2000万股（每股面值1元），年末股票市场价格为9.6元/股；

（4）2017年度实现销售收入净额16000万元，销售净利润率为10％；

（5）甲公司2017年的资本积累率为40％。

假设该公司2017年度除上述项目外，未发生影响所有者权益增减变动的其他事项。

根据上述资料，回答下列问题。

（1）甲股份有限公司2017年的基本每股收益是（）元。

A.0.54

B.0.68

C.0.80

D.0.93

『正确答案』C

『答案解析』净利润＝销售收入净额×销售净利润率＝16000×10％＝1600（万元），2017年初普通股的股数＝2000－400＋120

＝1720（万股），发