【东方金诚-2026研报】2025年全国规模以上工业企业利润实现增长，资金面有所改善，债市震荡调整.pdfVIP

2025年全国规模以上工业企业利润实现增长；资金面有所改善，债市震荡调整

【内容摘要】1月27日，税期扰动消退，资金面有所改善；股债跷跷板效应显现，债市震荡

调整；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券则多数下跌；各期限美债收益率走势分化，主要

欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【英国首相时隔8年再次访华】应国务院总理李强邀请，英国首相斯塔默将于1月28日至31

日对中国进行正式访问。外交部发言人郭嘉昆1月27日在例行记者会上表示，斯塔默此访是

英国首相时隔8年再次访华。访问期间，习近平主席将同他会见，李强总理、赵乐际委员长将

分别同他会谈、会见。商务部新闻发言人1月27日表示，商务部拟与英方签署贸易投资合作

方面成果文件，力争打造中英经贸合作的新增长点。除北京外，斯塔默首相还将访问上海。

【人力资源社会保障部：继续扩大基本养老保险基金委托投资规模】1月27日，人力资源社

会保障部举行例行新闻发布会，介绍2025年人力资源和社会保障工作进展情况。据人力资源

社会保障部政策研究司司长、新闻发言人崔鹏程介绍，2025年社会保障制度运行平稳。截至

2025年底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.76亿人、2.49亿人、3.05亿

人，分别比上年底增加316万人、329万人、102万人。全年三项社会保险基金总收入9.1万

亿元、总支出8.1万亿元，年底累计结余10.2万亿元。

【2025年四季度末我国科技型中小企业获贷率为50.2%】1月27日，中国人民银行发布的2025

年四季度金融机构贷款投向统计报告显示，2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企

业27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点。报告称，2025年四季度末，金融机

构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元。

【2025年全国规模以上工业企业利润实现增长】国家统计局1月27日发布的数据显示，2025

年，全国规模以上工业企业利润同比增长0.6%。12月规模以上工业企业利润当月同比由11月

的下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读

时表示，2025年，各地区各部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，加快推进新型工业化，

推动工业经济稳定向好运行。全年工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势，其中装

备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展

质效不断提升。

【吉林省官宣退出地方债务重点省份】1月27日，“吉林发布”公众号披露的政府工作报告

摘要显示，吉林省已成功退出地方债务重点省份。此前2025年11月吉林省“十五五”规划建

议提及，该省达到退出地方债务重点省份序列标准。

（二）国际要闻

【“新美联储通讯社”：美联储1月料暂停降息】有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者

NickTimiraos撰文称，美联储官员们预计将在本周自去年9月以来首次暂停降息，在连续三

次下调利率后选择按兵不动。Timiraos表示，美联储预计将在周三的政策声明中仅作小幅调

整，并将基准利率维持在3.5%–3.75%区间。如果美联储官员们继续保留有关“进一步调整利

率”的措辞，这将表明他们尚未准备好释放出长期暂停的信号。Timiraos援引分析人士称，

若在年中之前降息，几乎必须伴随劳动力市场恶化，因为通胀下降的速度可能不足以在那之前

说服持怀疑态度的官员。过去18个月里，通胀基本没有取得实质性进展。Timiraos指出，沃

勒的投票立场可能会受到格外关注。他是特朗普正在考虑、可能接替鲍威尔的人选之一。如果

他投票支持降息，这与特朗普多次表态“不会选择任何反对其降低融资成本要求的人”保持

一致，将有助于提升他的竞争前景。

【印欧敲定“历史性”自贸协定：取消对超过90%欧盟商品的关税】1月27日，印度总理莫

迪宣布印度与欧盟已敲定一项历史性的自由贸易协定，双方将大幅削减关税壁垒，其中印度承

诺取消对超过90%欧盟商品的关税，并对受到高度保护的汽车和酒类市场实施前所未有的开放。

据新华社报道，莫迪预计将于晚些时候在新德里举行的峰会上，与欧盟委员会主席冯德莱恩发

表联合声明，正式披露这项历经近二十年断续谈判才最终达成的协议细节。此举正值全球地缘

政治紧张局势加剧之际，被视为新德里和布鲁塞尔针对美国贸易保护