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证券研究报告·行业跟踪周报·食品饮料

食品饮料行业跟踪周报

小龙虾产业链专题：24年产量扩张压低采购2024年05月27日

价格，复调有望受益

证券分析师孙瑜

增持（维持）执业证书：S0600523120002

suny@

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[Table_Summary]研究助理周韵

◼投资要点

执业证书：S0600122080088

◼前言：2024年小龙虾旺季到来，供给快速增加导致小龙虾价格承压。本篇周zhouyun@@

专题通过跟踪梳理小龙虾产业链近年供需格局、消费格局等方面的变化，认

为伴随上游价格走低，小龙虾预制菜和小龙虾复调需求有望提升。

行业走势

◼2020年以来我国小龙虾产业持续发展，餐饮为主的三产占据主导地位。我国食品饮料沪深300

小龙虾产业链条可以分为三个环节：一产主要以养殖为主；二产以小龙虾加

5%

工为主；三产以餐饮为主。2022年我国小龙虾全产业链产值4580亿元，同2%

比+8.5%，2020-2022年行业产值CAGR=15.2%。2022年小龙虾一二三产业产-1%

-4%

值占比分别为21%/11%/68%，餐饮为主的三产占据主导地位。-7%

-10%

-13%

◼上游养殖规模快速扩张，2024年产量有望提升。近年来小龙虾养殖热情高涨-16%

-19%

+养殖技术迭代推动上游养殖规模快速扩张，2023年我国小龙虾养殖面积2023/5/292023/9/262024/1/242024/5/23

2900万亩、产量300万吨，2016-2023年小龙虾养殖面积/产量复合增速分别

为18%/20%。考虑到2024年南方气温提前回暖，我们预计2024年小龙虾产相关研究

量有望进一步提升。

《大众品成本专题：原材料成本普遍

◼中游加工产能持续增加，小龙虾预制菜需求扩容。安井食品等企业介入推动下行，盈利弹性凸显》

我国小龙虾加工产能迅速扩张，但也加剧了加工环节竞争，23年加工企业利

润率承压。2022年我国规模以上小龙虾加工企业近200