【东吴-2026研报】腾讯上线“元宝派”，探索社交型智能体.pdfVIP

证券研究报告·策略报告·策略周评

策略周

腾讯上线“元宝派”，探索社交型智能体2026年02月01日

[Table_Tag]

[Table_Summary]

本周AI要闻

证券分析师陈刚

◼事件1：2026年1月29日，据《TheInformation》报道，英伟达、亚马执业证书：S0600523040001

逊和微软正在就向OpenAI投资至多600亿美元展开磋商，此举可能成cheng@

为人工智能领域迄今规模最大的融资轮之一。在生成式人工智能竞争日证券分析师谢立昕

趋激烈之际，OpenAI拟持续扩大其计算需求与长期研究能力，因此促

成了这一谈判。本轮融资中，英伟达作为现有投资者拟投入高达300亿执业证书：S0600525080001

美元，长期战略伙伴微软拟追加投资不到100亿美元，而新晋投资者亚xielx@

马逊则有望投入超过100亿美元。

相关研究

◼事件2：2026年1月26日，阿里推出迄今最大规模推理模型Qwen3-

Max-Thinking，参数量超万亿，预训练数据达36Ttokens。核心技术方《“卖出美国”重回牌桌——美股周观

面，通过引入自适应工具调用和测试时扩展两项技术创新，Qwen3-Max-点》

Thinking的推理性能和调用工具的原生Agent能力都有显著提升。新模2026-01-27

型目前已上线QwenChat，并向开发者开放兼容OpenAI/Anthropic协议

《迎接超级周：FOMC定调+美国科技

的API。

巨头成绩单——港股周观点》

◼事件3：2026年1月27日，腾讯上线社交AI“元宝派”，定义“社交型智

2026-01-27

能体”新赛道。用户除进行群聊、与元宝AI对话外，还可直接拍摄或发

送图片与文件，并能与群内其他成员实时共享屏幕。其在实质上将微信

的社交能力、腾讯会议的协同工具以及AI大模型的核心能力融合为一

体，打造了一款定位独特的全新产品。

（信息来源：券商中国、阿里巴巴、财联社等）

周度观点

◼腾讯上线“元宝派”，探索社交型智能体

（1）本阶段全球AI产业延续结构性变化，产业重心在资源集中与应用落

地两条主线下进一步明晰。算力端，头部模型公司与云厂商通过大规模融

资与深度绑定锁定未来算力需求，算力由成本项转向核心战略资产，行业

算力与资本门槛持续抬升。模型端，随着多模态与推理能力成熟，厂商在

开源策略与商业化路径上分化加剧，国内企业以工程化与结构级优化提升

效率，海外厂商则加速将模型能力嵌入科研、写作等垂直流程，推动模型

向基础设施化演进。应用端，AI开始由个人效率工具延伸至群体协作与现

实任务执行，腾讯、特斯拉分别聚焦社交协作与人形机器人以及脑机接口

赛道。整体来看，AI产业正依托算力集中与模型工程化基础，推动应用从

数字内容生成