2025年12月宏观数据解读：12月经济，圆满收官，蓄势待春归.docxVIP

合来看，制造业企业生产和市场需求均有所改善，生产改善强度略高于需求，工业稳增长从供给侧为2026年一季度开门红蓄势，“两重”、“两新”等增量需求从需求侧为开门红助力。

12月份，全国服务业生产指数同比增长5.0%，读数较上月有所回升。新动能带动下，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数较为积极。从全年来看，全年服务业增加值比上年增长5.4%，结构上呈现生产性服务业强于消费性服务业的特征。

消费：12月社零同比增速继续回落，预计2026年社零增速+3.6%

12月社会消费品零售总额同比+0.9%（前值+1.3%），社零读数较上个月回落0.4

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