【东吴-2026研报】医药生物行业跟踪周报：降息等多因素支持科研上游持续复苏，重点推荐皓元医药、奥浦迈等.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物

医药生物行业跟踪周报

降息等多因素支持科研上游持续复苏，重点2026年02月01日

推荐皓元医药、奥浦迈等

证券分析师朱国广

增持（维持）执业证书：S0600520070004

zhugg@

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[Table_Summary]行业走势

投资要点

◼本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-3.31%、3.14%，相对沪深300医药生物沪深300

的超额收益分别为-0.56%、2.51%；本周、年初至今恒生生物科技指数31%

27%

涨跌幅分别为-3.24%、8.76%，相对于恒生科技指数跑赢-1.87%、5.09%；23%

19%

15%

本周中药（-1.94%）、生物制品（-2.50%）跌幅较小；医药商业（-4.49%）、11%

7%

3%

医药服务（-4.15%）、医药器械（-3.86%）等跌幅较大。-1%

-5%

2025/2/52025/6/42025/10/12026/1/28

◼重视创新药早研产业链利好频出+上游企业业绩兑现：我们判断，制药

企业对早研项目更加重视，资金回暖推动管线进展，以及整体生物医疗相关研究

板块的创新药研发热情激增，工业端需求复苏将率先体现于早期研发供《mRNA疫苗龙头释放积极临床数据

应商。建议近期关注有边际变化的生命科学服务行业，重点关注标的考信号，建议关注悦康药业、康希诺等》

虑①早研需求推动业绩放量②收并购及出海平台型发展③绑定创新2026-01-26

药商业化生产放量。建议关注皓元医药、百奥赛图、百普赛斯、奥浦迈、《JPM2026最前线观察：中国创新药

药康生物、纳微科技和阿拉丁等。再次成为全球焦点！》

◼罗氏（Roche）口服SERD吉雷司群（Giredestrant）已在美国提交上市