【国联民生-2026研报】宏和科技（603256）：25Q4业绩环比高增，lowCTE等高性能布高景气.pdfVIP

宏和科技（603256.SH）2025年业绩预告点评：

25Q4业绩环比高增，lowCTE等高性能布高景气glmszqdatemark

2026年02月01日

公司公告25年业绩预告，25Q4业绩环比高增。据公司近日公告的2025年业绩推荐维持评级

预告，2025年公司实现归母净利1.93-2.26亿元，yoy分别增加745%-889%，

当前价格：54.16元

中值2.09亿，yoy+817%；实现扣非归母净利1.87-2.19亿元，yoy分别增加

3,377%-3,969%，中值2.03亿，yoy+3,673%。对应25Q4公司归母净利中值

为7,029万元，yoy+366%，qoq+37%/+1,886万元；扣非归母净利7,248万[Table_Author]

元，yoy+823%，qoq+53%/+2,497万元。25Q4业绩环比高增，显示高性能电

子布（low-CTE及低介电等系列电子布）需求高景气度对公司利润表的积极影响。

高性能电子布需求高景气，公司电子布销售预计量价齐升。据公司公告，公司产

品售价受市场需求影响而增加，25Q1-3公司电子布销量yoy+8.8%至1.6亿米，

ASPyoy+34%至4.97元，我们预计25Q4公司电子布销量延续量价齐升态势，

价格提升影响因素预计包括高性能电子布占比增加（如lowCTE电子布）及常规分析师武慧东

执业证书：S0590523080005

电子布价格提升（据卓创资讯数据，25Q47628电子布市场每米均价4.24元，

邮箱：wuhd@

yoy、qoq分别+6.4%、+8.8%，最新截至2026/01/29价格为4.63元，月环比分析师朱思敏

/年同比分别+4.3%/+16.8%）。执业证书：S0590524050002

邮箱：zhusm@

推进定增，加快高性能电子布扩产进程。公司于2025/04公告向特定对象发行A

股股票预案，方案分别于2025/10、2025/11获得交易所审核通过、证监会同意

注册，公司拟通过定向增发A股股票的形式募集资金不超过9.95亿元，募投项相对走势

目包括高性能玻纤纱产线建设项目（投资总额7.20亿元）、高性能特种玻璃纤维宏和科技沪深300

研发中心建设项目（投资总额9,200万元）、补充流动资金及偿还借款（投资总额520%

2.80亿元）。其中高性能玻纤纱产线建设项目预计达产后年产高性能电子纱1,254340%

吨，项目生产的高性能电子纱由公司现有的布厂进行电子布的生产后对外销售。

项目预计建设期限为24个月，预计项目建成后税后内部