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行业深度报告

马斯克概念股深度分析报告（2026年2月）

1.马斯克概念股的定义与覆盖范围

1.1马斯克核心企业与关联上市公司

马斯克核心企业与关联上市公司构成马斯克概念股的核心骨架。根据A股市场“马斯克概念股”全景梳理报

告，马斯克概念股是指主营业务或投资布局与埃隆·马斯克旗下核心企业（特斯拉、SpaceX、Neuralink、The

BoringCompany等）存在直接供应、技术合作、股权关联等关系的A股上市公司。这些标的股价表现高度依赖

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马斯克旗下企业的技术突破、产能规划、产品发布及资本市场动作，具备显著的事件驱动型特征。其中，

特斯拉作为马斯克控股的核心企业，覆盖电动车、储能、FSD、Optimus全产业链，直接受益其技术迭代与产

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能扩张。2025年特斯拉总营收约为948亿美元，同比下滑3%，这是特斯拉有史以来首次出现年度营收下滑

的情况。尽管如此，特斯拉的估值构成已超越传统汽车制造商范畴，更多是基于其在AI、自动驾驶和机器人

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技术领域的未来增长预期。

SpaceX作为马斯克旗下另一支柱企业，其商业航天产业链覆盖火箭制造、卫星载荷、地面终端、特种材料、

测控运营等关键环节，是马斯克概念股中信息密度最高、细分赛道最明确的领域。2025年猎鹰9号火箭完成

165次发射，创下复用纪录32次，2026年将通过Crew-12与Astrobotic-3等任务深度承载国家级深空战略；星

舰正式迈入V3/V4性能新纪元，2026年HLS在轨加注测试将验证深空运输闭环。马斯克预计SpaceX未来有望占

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据全球99%的轨道有效载荷质量，彻底重塑太空经济供给端。此外，星链用户突破900万，凭借“Starlink

Mobile”商标及与AirtelAfrica的亿级人口合作，加速手机直连商用落地，正从单一卫星宽带向全球移动运

营商进阶。SpaceX的快速发展带动了A股市场相关受益标的，包括火箭制造领域的航天动力、超捷股份、西部

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材料等，以及卫星与激光通信领域的西测测试、天银机电、信维通信等。

Neuralink作为马斯克旗下专注脑机接口技术的企业，其商业化进程正加速推进。Neuralink计划2026年启动

脑机接口设备大规模量产，并同步推进全自动化手术流程，其核心突破在于“电极丝穿透硬脑膜无需切除”，

大幅降低手术创伤与风险。2025年Neuralink已有20人参与临床试验，累计使用时间达2000天，总使用时长超

过1.5万小时。Neuralink与Optimus人形机器人的协同应用亦成为市场关注焦点，马斯克在Neuralink2025年

夏季更新大会上表示，未来有望通过Neuralink的脑机接口技术实现对Optimus人形机器人的完全感知和控制。

这一“大脑+躯体”的完美协同，不仅将拓宽脑机接口的应用边界，更能够提升人形机器人的交互精度与场景

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适配性，形成技术迭代与市场需求的正向循环。A股相关受益标的包括三博脑科、美好医疗、创新医疗、

航天长峰、麒盛科技、汉威科技、雷迪克、熵基科技等，均在侵入式脑机接口、神经康复、柔性电极材料等

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细分领域具备技术优势或市场先发优势。

xAI作为马斯克最新布局的人工智能公司，其与特斯拉的协同效应日益显现。2025年特斯拉已在xAI最新一轮

融资中达成认购其优先股的协议，并与xAI同步签署了框架协议深化合作，“助力特斯拉更好地研发人工智能

产品与服务，并将其落地应用于现实场景”。xAI的算法能力将为特斯拉的自动驾驶出租车（Robotaxi）与机

器人业务提供底层支撑，进一步夯实特斯拉的AI战略布局。此外，xAI的加入也标志着马斯克旗下商业版图的

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生态协同进入新阶段，其“Muskonomy”生态协同效应正成为资本市场的重要关注点。2026年特斯拉的资

本开支计划高达200亿美元，规模约为华尔街预