原创力文档证券研究报告
Booking反垄断启示录
——告别“价格平价”，巨头如何重塑护城河？
行业评级：看好
2026年2月1日
摘要
➢1.监管风暴：从“平价条款”到“守门人”。
•欧盟监管力度不断升级，2024年5月依据DMA将Booking定性为“守门人”，全面禁止了限制酒店定价权的“价格平
价条款”。欧盟法院进一步裁定，限制酒店定价并非OTA商业模式存续的“必要限制”，从法律层面彻底
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