【国盛-2026研报】投资策略：月度高胜率窗口的经验与应对.pdfVIP

证券研究报告|策略报告

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20260201

年月日

投资策略

月度高胜率窗口的经验与应对

1、月度高胜率窗口的经验与应对作者

其一，风险偏好基础依旧友好，A股有望进入高胜率窗口期分析师杨柳

沿历史经验看，月度视角下，二月是全年胜率最高的月份；春节假期的日历效应视

执业证书编号：S0680524010002

角下，“持股过节”的胜率也相对更高。这种高胜率背后，本质上是在反映二月份

邮箱：yangliu3@

相对友好的风险偏好基础：一是在年报预告窗口后，业绩因素影响重新趋弱；二是

临近两会窗口期，政策博弈的情绪也易升温；而且近年来的重磅科技催化也易在分析师王程锦

春节前后快速发酵，进一步提振市场风险偏好。执业证书编号：S0680522070004

此外，资本市场高质量发展的诉求持续强化，“慢牛”预期也在反复强化。中长期邮箱：wangchengjin@

维度，存款利率下调持续推升居民财富再分配的需求，叠加人民币升值预期演绎，相关研究

A股趋势向上的预期显著强于往年。当然，节奏上，依旧面临情绪调控因素的影

响，潜在的“过盛”躁动仍将面临调控。总体看，大势有望延续“慢牛”向上，但1、《海外市场：优选地产、大宗和科技——2026年2

高景气方向的轮动有望更加常态化。月海外金股推荐》2026-01-31

2、《投资策略：若黄金隔夜上涨，黄金股如何应对？》

其二，结构上看，成长与周期风格占优的概率仍高

1）从风格角度看，成长与周期板块不仅是全年市场期待，也是历年二月份普遍占2026-01-27

优的选择。全年视角下，AI产业趋势带动的科技成长与资源品涨价带动的上游周3、《投资策略：四季度基金调仓五大看点——2025Q4

期，无疑是全年盈利改善期待的主线；其次，站在日历效应视角下，成长与周期其基金仓位解析》2026-01-23

实也是历年二月份占优的风格；此外，春节假期的经验，也指向节后市场风格有望

延续成长与周期占优的局面。

2）从行业角度看，四类线索更易在二月份获得资金定价，且当前科技与周期板块

的景气线索仍多。历史经验看，二月份的高胜率行业往往指向四类线索定价：一是

科技催化相关的TMT方向，计算机、传媒往往呈现高胜率与高超额特征；二是需

求预期相关的周期资源品，有色、化工往往呈现高胜率与高超额特征；三是事件催

化类的题材性机会，如政策催化相关的农业、环保，以及文旅出行相关的社服、纺

服、轻工等也易呈现较高胜率。此外，落脚当下，二月份科技产业方向仍有诸多催

化，且产业链的涨价顺价反馈也较为通畅，有望进一步支撑科技与周期风格继续

占优。

2、1月市场回顾

商品普遍走强，A股冲高震荡，周期与成长风格占优。一月以来，地缘冲突叠加美

国债务风险担忧升温，金、铜价格再创新高，原油也企稳向上，美元加速走弱，人

民币延续升值。权益市场中，新兴市场强于发达市场，A股在年初快速冲高，随后

转入震荡，周期与成长风格显著占优，其中有色、传媒领涨，银行、家电跌幅较大。

3、2月市场观点与配置建议

大势层面，中期趋势向好，市场有望震荡再向上。中期维度，分子与分母共振向好

的期待没有改变。盈