【华创-2026研报】中际旭创（300308）：2025年业绩预告点评：业绩符合预期，1.6T有望快速放量.pdfVIP

公司研究

证券研究报告网络接配及塔设2026年02月02日

中际旭创（300308）2025年业绩预告点评强推（维持）

当前价：649.00元

业绩符合预期，1.6T有望快速放量

业绩符合预期，Q4归母中值+17%。公司发布2025年业绩预告：华创证券研究所

1）预计全年归母净利润为98亿元-118亿元，同比+90%-128%，中值为108

亿元，同比+109%；扣非归母净利润为97亿元-117亿元，同比+91%-131%。证券分析师：于一铭

2）分季度看，25Q4归母净利润为26.68亿元-46.68亿元，中值为36.68亿元，邮箱：yuyiming@

同比+158%，环比+17%。执业编号：S0360525120010

3）剔除股权激励费用影响，2025年光模块业务实现合并净利润108亿元-131证券分析师：王逢节

亿元，同比+91%-131%，光模块业务净利润中值119.5亿元。上市公司整

体实现合并净利润105亿元-127亿元，同比+95%-136%。邮箱：wangfengjie@

执业编号：S0360526010001

4）汇兑损失减少归母净利润2.7亿元；计提各项减值准备减少归母净利润

1.13亿元；投资收益公允价值变动增加归母净利润2.96亿元。

公司基本数据

1.6T需求有望快速起量，scale-up等场景带来新增量。1）AI拉动算力需求快

速增长，海外云巨头持续加大数据中心硬件设备投入，25Q3全球前四大CSP总股本(万股)111,111.83

已上市流通股(万股)110,550.05

厂商合计资本开支964.04亿美元，同比+65%，环比+9%。2）光通信是算力网

总市值(亿元)7,211.16

络的重要基础底座，800G和1.6T等高速光模块需求逐步占据市场主导地位，流通市值(亿元)7,174.70

并有望加速向1.6T及以上速率迭代，根据Lightcounting预测，2026年800G资产负债率(%)29.47

和1.6T光模块将迎来快速放量，预计2030年800G和1.6T以太网光模块的每股净资产(元)23.75

整体市场规模将超过220亿美元。全球以太网光模块市场规模有望持续快速12个月内最高/最低价649.00/71.99