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固定收益证券的即期利率曲线构建方法

一、即期利率曲线的基本概念与核心作用

（一）即期利率与利率曲线的定义

要理解即期利率曲线的构建方法，首先需明确两个核心概念：即期利率与利率曲线。即期利率是指从当前时点开始，持有某一期限无风险零息债券至到期所获得的年化收益率，它直接反映了资金在不同期限上的时间价值。例如，1年期即期利率表示现在投入资金，持有1年后收回本金和利息的收益率；5年期即期利率则对应5年期零息债券的收益率。

利率曲线（又称收益率曲线）则是将不同期限的即期利率按期限长短排列后形成的连续曲线。其横轴为债券期限（如1个月、1年、10年等），纵轴为对应的即期利率。这条曲线并非简单的点的连接，而是