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金融周期波动下企业金融化对创新的双重效应与策略选择

一、引言

1.1研究背景与动因

在经济全球化与金融市场深度发展的当下，金融体系在经济运行中的地位愈发关键。金融周期作为反映金融市场波动与变化的重要概念，深刻影响着宏观经济环境与微观企业行为。企业作为经济活动的主体，其金融化趋势和创新能力不仅关乎自身的生存与发展，也对整个经济体系的稳定与增长有着深远意义。

近年来，金融市场的发展使得金融周期的波动更加频繁且复杂。金融周期通常涵盖资产价格、信用条件、利率等关键金融变量的周期性变化，这些变化通过多种渠道对实体经济产生影响。在金融扩张阶段，信贷规模扩大，资金成本降低，资产价格上升，这为企业提供了更为